大江投資：11月30日國內期貨及時評

　　金屬

　　進入本周來，國際基金在LME銅因獲利盤豐厚，我國儲平抑銅價的系列措施影響而出現滯漲，展開高位整固的情況下，避重就輕在美精銅上大打出手，創高走強，重新喚起了投機買盤的看漲信心，支撐和延續著銅期價的牛市格局。

　　LME綜合銅在進入場內交易前，期價短線回試5日均線獲技術支撐，場內交易時段開始買盤活躍，期價震蕩上揚，刷新高點記錄至4260后，出現部分回吐尾市收低開盤價一個點回，呈高位十字星。結合日K線圖形上看，期價與均線再呈現多頭排列，并有高位V形突破的跡象，短期得到確認后，基本面若無其它轉變，技術上仍有一定上行空間。

　　自國儲拋售來，國內國際銅價聯動性減弱，走勢出現短期背離，國內國際銅價間比價縮小到歷史低水平，嚴重影響了銅進口環境，而做為消費大國的需求降溫并不明顯，引起了市場對平抑銅價能力和結果的懷疑，一度出現了有價無市的奇怪現象。今天競拍成交價重返38000以上，帶動國內幾大現貨報價普遍回升，上海坤泰有色金屬銅現貨價報38600---39000，上海金屬資訊網報38480--39000，較昨均漲四五百點，長江有色金屬現貨市場報價也有一定回升。滬銅期價也出現急漲。

　　主力合約CU0602今承接昨天的回落，低開于35950且小幅低走，回探到60分鐘圖中的收縮整理形態的支撐線附近35870，開始小幅反復。隨后受競拍和現貨價影響，短時間內增倉放量突破了收縮整理形態的壓力線壓制，引發部分空頭回補，減倉期價繼續急拉，10分鐘內拉高千點刷新此前高點記錄至37430，順間的大幅急拉，短線獲利盤順勢了解，期價回落后在36800--37000間震蕩，尾盤收37030，技術上此前缺口上沿36750附近和整數關口37000短期均具強勁支撐，多方若能成攻守住的話，投資者對國儲平抑銅價的能力和結果懷疑會加大，短期滬銅補漲的動能將增大，而出現一定補漲行情。 短期內依托36800--37000的支撐可少量短多，謹慎看漲，空單在國儲未有其它有力措施出臺前先予回避。

　　大豆

　　今日大連大豆1號605合約在2513開盤，全天最高價2578，最低價2512，最終在2545收盤。今日持倉299138手，較昨日減少10674手，全天成交291972手。

　　基本面中國國內繼續出現新的禽流感疫情，蔓延趨勢沒有被遏制，交易商對中國需求下降的憂慮籠罩在CBOT大豆市場，期價技術反彈缺乏后續動能。禽流感對民眾消費心理沖擊很大，不但亞洲地區的家禽消費大幅下降，歐洲地區也同樣受到波及，周一法國的家禽業協會認為由于民眾對禽流感的恐懼心理而減少食用家禽肉，導致家禽銷售下降，可能令家禽業今年損失1億歐元，危機將持續到圣誕節之后。同時，中國國內人感染禽流感病毒的病例也有繼續增加的可能，目前專家發現中國國內人感染禽流感的病毒已經發生變異，雖然還不具備人傳人的能力，但增加了人們的恐懼心理，亦對消費心理的產生較大沖擊，家禽消費低迷狀況在短期內難以改變，使得包括豆粕等原料為主的飼料需求跌入低谷，對豆類市場的利空壓力增大。

　　技術面今日連豆開盤后展開反彈，主力605合約最終以帶上影的陽線收盤。期價經過下跌后目前展開了震蕩反彈，筆者認為期價經過震蕩后將會進一步展開下跌，操作上可繼續選擇高點做空。

　　棉花

　　今日鄭棉603合約較昨日小幅高開15點在14800開盤，全天最高價14905，最低價14770，最終在14860收盤。今日持倉34724手，較昨日減少1234手，全天成交16662手。

　　基本面國內新棉交售接近尾聲,據國家棉花市場監測系統對11省56縣市的608家農戶調查數據顯示,截至11月23日,被調查農戶已摘籽棉量占預計產量的98%,累計交售籽棉量占采摘量的84%。甘肅、陜西交售結束；新疆、湖南、湖北、河北、江蘇接近尾聲；河南新棉采摘進度達到83%。當周被調查企業新棉加工進度為61.68%,較上周增加11個百分點,交售進度明顯加快,平均銷售進度(占收購量)為25.27%,較上周增加近兩個百分點。由此說明國內棉花正由棉農轉移至流通渠道,有利于將棉花價格由收購價格提高至銷售價格,但

　　技術面今日鄭棉603合約展開震蕩反彈，最終以陽十字收盤。期價突破了前期的震蕩區域后目前開始展開震蕩，筆者認為期價經過震蕩后將會繼續展開下跌，操作上可繼續選擇高點做空。