探秘國儲(chǔ)銅

　　2005年是國儲(chǔ)局11年生命中最關(guān)鍵的一年，面對(duì)國際市場(chǎng)多方的圍攻以及國內(nèi)的種種非議，國儲(chǔ)局瞬間成為中國和國際基金對(duì)局的最前沿

　　□ 本報(bào)記者 李文科

　　從2002年國儲(chǔ)進(jìn)口20萬噸銅開啟國儲(chǔ)局“第一大單”后，國儲(chǔ)銅在國內(nèi)外銅市場(chǎng)就大

小是個(gè)角色了。

　　不過，國儲(chǔ)銅并不愿當(dāng)中國這個(gè)小池塘里的大魚，它的一招一式盡管有時(shí)還顯稚嫩，但已無法阻擋它想當(dāng)“一條大池塘里的大魚”決心。盡管，這條路可能要費(fèi)勁周折，但目標(biāo)已很明確。

　　2002年的第一大單

　　國儲(chǔ)物資調(diào)節(jié)中心參與銅交易可追溯到上世紀(jì)90年代中期，國儲(chǔ)物資調(diào)節(jié)中心成立于1994年8月，注冊(cè)資本1.6424億元。

　　剛成立的國儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心一開始在國內(nèi)行業(yè)中相當(dāng)活躍，主要以購進(jìn)儲(chǔ)備為主，釋放儲(chǔ)備并不明顯。業(yè)內(nèi)透露，國儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心從一開始就做期貨交易，通過上海期貨交易所的一些會(huì)員來進(jìn)行交易并通過貿(mào)易商參與國際銅市。

　　1998年，期貨業(yè)全行業(yè)整頓，國儲(chǔ)物資調(diào)節(jié)中心因失去渠道一度沉寂，恢復(fù)到在國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行一些業(yè)務(wù)。

　　至2002年，國際銅市掀起一輪暴漲行情，國家物資調(diào)節(jié)中心的身影復(fù)又以全新姿態(tài)出現(xiàn)。最引人矚目的莫過于2002年從國外進(jìn)口20萬噸銅的“第一大單”，目的是為補(bǔ)充中央儲(chǔ)備。

　　接近國儲(chǔ)局的人士告訴記者，加上從國外進(jìn)口的20萬噸銅，2002年中國的在銅方面的國家儲(chǔ)備量達(dá)35萬噸左右。當(dāng)時(shí)的進(jìn)口成本約為1600美元/噸左右。此后，國儲(chǔ)局開始加速購買現(xiàn)貨銅。

　　顯山露水

　　國儲(chǔ)局真正顯山露水源于人們耳熟能詳?shù)摹爸袊�需求”。國�?chǔ)局從2002年儲(chǔ)備20萬噸銅后，“中國需求”論在國際市場(chǎng)上嶄露頭角。

　　2003年10月中旬，國內(nèi)外銅價(jià)全部大幅飆升，倫銅價(jià)格越過2000美元/噸的關(guān)口，漲幅超過30%，創(chuàng)下三年來的高峰。

　　擁有資金和現(xiàn)貨優(yōu)勢(shì)的國儲(chǔ)此時(shí)“重磅”出場(chǎng)。

　　國儲(chǔ)局拋售了2002年進(jìn)口的全部20萬噸銅。值得關(guān)注的是，一向通過現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)作的國儲(chǔ)局居然悄聲出現(xiàn)在期貨市場(chǎng)，這或許是國儲(chǔ)局策略和定位轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵之舉。

　　由于中國在拋出庫存的同時(shí)又從國外買入了18-20萬噸銅收儲(chǔ)，國儲(chǔ)的行動(dòng)并未在國際市場(chǎng)上掀起更大風(fēng)浪。但這并不能掩蓋國儲(chǔ)局將其調(diào)控重心轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)的深遠(yuǎn)意義。擁有資金和現(xiàn)貨優(yōu)勢(shì)的國儲(chǔ)局已成為市場(chǎng)判斷后市的重要因素。

　　不過，顯山露水的國儲(chǔ)局市場(chǎng)名聲并不好，從2003年開始至今，國儲(chǔ)局對(duì)國內(nèi)銅期貨市場(chǎng)顯現(xiàn)出巨大影響力。但它同時(shí)背負(fù)著“其操作不利于國家利益”的罵名，因?yàn)閲鴥?chǔ)局利用國內(nèi)外價(jià)差，“在國內(nèi)做多，而在國外做空進(jìn)行套利”。