美爾雅期貨：11月24日國內(nèi)期貨評論

　　銅價(jià)的上升格局仍然保持完好,其中期目標(biāo)不變

　　外盤走勢:

　　LME期銅周三盤中走勢劇烈波動(dòng),繼續(xù)受中國方面的事件影響,最終收低.三個(gè)月期銅最初跌至近4,000美元的水準(zhǔn),此後一度大力反彈至4,118,最後收報(bào)每噸4,090美元,較周二晚場

綜合交易尾盤跌20.

　　國際銅市場昨晚探低回升,有關(guān)SRB不承認(rèn)的巨額虧損的空頭頭寸有了進(jìn)一步的進(jìn)展,部分交割與展期交易說明對該頭寸的認(rèn)可,同時(shí),中國發(fā)改委要求國儲(chǔ)局迅速處理錯(cuò)誤交易所帶來的持倉部位,使得SRB將在壓力下支付LME銅合約保證金,市場在基金感恩節(jié)前清算多頭部位的壓力下回落.而在亞洲時(shí)段被情緒化的空頭推到了4015美圓的上漲極限位,隨著場內(nèi)交易的開始,銅價(jià)開始理性的回升,盤中受到美國鋁公司將于12月19日關(guān)閉其位于馬里蘭19.5萬噸鋁場消息刺激,金屬普遍上升,銅價(jià)回升100余美圓后,小幅回落報(bào)收.

　　市場消息:

　　倫敦金屬期貨交易所(LME)執(zhí)行長 Simon Heale 表示，中國政府須在12月21日前將20萬噸銅交割到 LME指定倉庫的說法，只是市場的傳聞和推測。Bloomberg(彭博資訊)引述他的話指出，LME從來不會(huì)透露持倉數(shù)字及相關(guān)資訊，或者交易員對市場的看法。他懷疑中國期貨空倉的消息可能是來自持有這些空頭部位的人。

　　智利礦業(yè)顧問CarlosRodriguezQuiroz表示，智利銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)是真實(shí)的，沒有受到基金操縱。此前有相當(dāng)數(shù)量市場人士懷疑，近兩年來銅價(jià)飛速上漲，但智利銅產(chǎn)量卻有所下滑，因此可能是在期貨市場上做多的基金，有意釋放利多銅價(jià)的智利銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)。

　　有四位自稱同中國國家儲(chǔ)備局(SRB)和中國期貨經(jīng)紀(jì)公司有聯(lián)系的LME交易商稱，中國發(fā)改委(National Development and Reform Commission)要求SRB"迅速解決"LME期銅空頭部位問題。交易商稱，這并不令人感到意外，因?yàn)樽罱鼣?shù)日有跡象表明SRB可能已經(jīng)采取諸如向LME注冊倉庫注入銅和將部分部位展期等措施。

　　市場分析:

　　隨著時(shí)間的推進(jìn),中國國儲(chǔ)局要實(shí)現(xiàn)20萬噸的交割簡直就是

 美爾雅期貨研發(fā)部-李昌文

　　棉花收市分析(11.24) 平臺(tái)震蕩 打亂部分短線買盤思維

　　今日鄭棉低開下探，交投不是很活躍，市場觀望氣氛頗濃，短線買盤頻頻遭挫，盤中來回拉鋸，且早間開盤不久主力3月下挫速度很快，成交也快速放大，最低又到15040，考驗(yàn)15000一線支撐，多頭止損多半也以15000為底線，其實(shí)離止損位近應(yīng)該是個(gè)以短搏長的好機(jī)會(huì)，這也是筆者兩天來都在評論中想傳達(dá)的一個(gè)想法，也許有投資人在15300高點(diǎn)被套，今天的跳空低開，令其很難受，那就止損出來，把損失控制在100點(diǎn)以內(nèi)。堅(jiān)持卻不固執(zhí)，嚴(yán)格按計(jì)劃來做，中期看在15000支撐，若向下突破關(guān)鍵點(diǎn)位再行打算。

　　3月成交教昨日大幅減少7772手，累計(jì)23070手，持倉也減少近千張，達(dá)34832。全日下跌60點(diǎn)，尾市稍有上揚(yáng)，收在15125。

　　消息方面，華盛頓昨日消息，美國統(tǒng)計(jì)局(普查局)公布月度棉花消費(fèi)及庫存數(shù)據(jù)，美國10月棉廠消費(fèi)量為471,515包，比去年同期減少11693包，企業(yè)庫存和公共庫存比去年同期都有所增加，這一統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)至少是影響美棉價(jià)格走低原因之一，隔夜的一根陰線無不不是體現(xiàn)，國內(nèi)現(xiàn)貨市場價(jià)格依然堅(jiān)挺， 截止2005年10月31日，全國供銷社棉花企業(yè)(含供銷社控股、參股棉花企業(yè))累計(jì)收購皮棉134.5萬噸(2689萬擔(dān))，比去年同期增加15.6萬噸(312萬擔(dān))，增幅11.6%。據(jù)地方上報(bào)和典型調(diào)查分析，全社會(huì)棉花收購量為256萬噸(5120萬擔(dān))，約占總產(chǎn)量(中國棉花協(xié)會(huì)10月份預(yù)計(jì)，本年度棉花產(chǎn)量為545萬噸)的47%。現(xiàn)在已經(jīng)接近11月底，由于晚期棉花收成不佳，估計(jì)棉花收購量不如去年同期水平，搶購棉花情況還是很有可能產(chǎn)生的，所以提醒投資者密切關(guān)注進(jìn)口配額實(shí)際真實(shí)發(fā)放和棉花產(chǎn)量與預(yù)估差距情況。

　　操作上，短線以30分鐘K線5日均線上穿確認(rèn)后再行進(jìn)場，反之宜觀望為主。

　　美期研發(fā)部： 王荃

　　美爾雅期貨小麥技術(shù)解盤11月24日

　　5月多單擇暫且出局 等待放空機(jī)會(huì)

　　鄭麥主力今日小幅低開高走，交投較為清淡。主力合約ws0605以1761開盤，期價(jià)全天基本保持在1760一線展開窄幅震蕩整理，并最終以1762收盤，較昨日下跌1點(diǎn)，成交52074手，持倉增加2730手至220632手。

　　目前小麥?zhǔn)袌鱿鄬Φ兔裕瑑r(jià)格穩(wěn)中略落，預(yù)計(jì)后市的壓力仍然較重。主要表現(xiàn)在：一是小麥新增供給有一定壓力。二是今年小麥秋冬播面積穩(wěn)中有增，預(yù)期壓力加重。三是今年進(jìn)口小麥仍然較大，進(jìn)口小麥價(jià)格回落對市場價(jià)格有壓制作用。四是儲(chǔ)備輪換壓力增強(qiáng)，后市陳糧壓力加大。五是小麥消費(fèi)增長緩慢，且今年還有所下降，需求不足的壓力較為明顯。六是面粉加工企業(yè)采購方式發(fā)生變化，小麥購銷平淡，缺少強(qiáng)勁需求的刺激。由此看來，后市小麥面粉價(jià)格仍然主要受到供求規(guī)律的作用，政策作用力不強(qiáng)。目前國內(nèi)小麥面粉市場供需是基本平衡的，后市小麥面粉價(jià)格總體應(yīng)以相對平穩(wěn)為主。

　　從盤面看，強(qiáng)麥今日近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，后市期價(jià)走勢取決于強(qiáng)1多頭接盤量，而實(shí)盤多少又取決于在市場上符合交割的強(qiáng)麥可供量和交割價(jià)。目前來看多空雙方僵持不下，多方法寶是市場上沒有多少符合標(biāo)準(zhǔn)的強(qiáng)麥；空方的法寶是麥價(jià)總體的疲軟，供過于求。操作上，近期主力5月合約持倉居高不下，加之震蕩區(qū)間逐步下移，多單風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大，建議投資者多單暫且出局觀望，擇機(jī)放空。

　　美期研發(fā)-李莉