金瑞期貨：11月24日農產品早報分析

　　CBOT大豆——投機賣盤壓力 跌至9個月低點

　　道瓊斯芝加哥10月23日消息：周三CBOT大豆期貨市場出現了雙位數的下跌，價格滑落至近9個月以來的低點，總體利空的基本面及技術性疲軟觸發的投機賣盤是期價走低的主要原因，各合約收盤跌幅在6-11美分之間。

　　CBOT大豆1月合約開盤570美分，最高571 1/4美分，最低561美分，收盤562美分，下跌10 1/2美分；3月合約最高579 1/2美分，最低567美分，收盤568 3/4美分，下跌11 1/4美分。12月豆粕期貨合約收盤170.7美元/短噸，下跌2.90美元；12月豆油期貨合約收盤21.63美分/磅，下跌0.35美分。

　　一經紀商稱，在缺少利多支撐的情形下，持續利空的基本面為今天的下跌創造了條件，而且當期價跌破近期所有技術性支撐位后下行加速。近月1月合約已處于2月17日以來的最低點，同時在連續圖表上也是自10月11日以來的最低點。

　　從當天市場看，

　　當天盤前美國普查局公布月度壓榨報告顯示，10月份美國大豆壓榨量為1.582億蒲式耳，與市場平均預測的1.58億蒲式耳基本持平；豆油庫存為18.64億磅，高于平均預測的17.58億蒲式耳水平，同時也處于預測區間的上限，每蒲式耳大豆的出油率為11.59磅；豆粕庫存為31.61萬短噸，高于平均預測的27.27萬短噸水平。

　　據氣象機構DTN的預報稱，南美大豆主產區仍不存顯著的天氣問題，隔夜阿根廷大豆玉米帶中心地區出現了多達1英寸(25.64毫米)的降雨，巴西馬格羅索州南部也獲得了少量降雨，作物天氣條件維持了近1個月以來的良好狀況。預計未來五天里，巴西南部(南里奧格蘭德州、巴拉那州)將出現累計1英寸的降雨，隨后將出現炎熱天氣。此外，降雨天氣在周末期間還將可能向北擴展到馬托格羅索州地區。總之，天氣狀況對大豆作物的生長將繼續保持有利。

　　本周五早晨，美國農業部將公布截止11月17日一周的出口銷售報告。市場預測當周美國大豆出口銷售量在50-70萬噸之間；豆粕出口銷售量在7.5-12.5萬噸之間；豆油出口銷售量在4000-9000噸之間。

　　由于美國“感恩節”假期，周三CBOT農產品期貨市場于中午12:00提前休市，明天將全天休市。

　　場內交易方面，花旗集團買進800張1月合約，RJ’Obrien買進300張1月合約；ADM投資、瑞富投資、花旗集團、Fimat及RJ’Obrien等都是主要賣家。全天CBOT大豆期貨總成交量約5.5萬張；基金凈賣出約6000張，預計目前為凈空單1萬張。

　　周三，CBOT南美大豆期貨全線收低，3月合約收盤595 1/2美分，下跌10 1/2美分。

　　*豆粕、豆油

　　周三CBOT豆粕期貨繼續走低，技術性賣盤使得期價跌至近三周低點，同時大豆期價下挫及美國普查局報告10月份豆粕庫存高于預期也加重了市場疲弱氛圍。全天總成交量約3.3萬張。

　　CBOT豆油期價跌至9個月低點，由于普查局10月份報告對美國新豆高出油率確認，市場基本面利空壓力加重。全天總成交量約2.9萬張。

　　CBOT玉米——“感恩節”假期前 小幅收低

　　道瓊斯芝加哥11月23日消息：周三CBOT玉米延續了近期的穩步盤跌走勢，近月3個月合約再創新低，最終各合約以下跌3/4-1美分收盤。市場依舊缺少新消息、利多消息刺激，“感恩節”假期前多數買家持謹慎心理。12月期貨合約最終收于190 3/4美分/蒲式耳，較前日下跌3/4美分；3月合約收盤204 1/4美分，下跌1美分。

　　一場內交易商稱，今天市場表現基本上是整周行情的再現，少量的投機賣盤對期價構成一定壓力，交易商以向遠月合約展倉為主，買盤興趣稀少。此外，大豆期價的下跌也重了玉米市場的疲弱氛圍。

　　盡管過去幾周里美國玉米現貨基差保持堅挺，但玉米期價仍維持了窄幅盤跌走勢。交易仍在擔心美國玉米的需求，禽流感的不確定性影響將削減美國玉米出口，特別是今年的美國玉米產量又是歷史次高，庫存數字極為龐大。

　　場內交易方面：嘉吉買進100張12月合約、1000張3月合約，R.J.O’Brien買進300張12月合約，Goldenberg Hehmeyer買進200張3月合約；Calyon財經賣出500張3月合約，O’Connor賣出500張3月合約，R.J.O’Brien賣出500張12月合約，Tenco賣出200張3月合約。全天總成交量約9.9萬張；基金凈賣出約1500張。

　　行業重要信息

　　分析師對USDA本周出口銷售報告的預測

　　美國時間本周五早晨，美國農業部(USDA)將公布截止11月17日一周的作物出口銷售報告。以下是分析師對本次報告的具體預測，單位為千噸：

　　本周預測 前一周報告

　　小麥 300-500 565.3

　　玉米 800-1,000 1,496.3

　　大豆 500-700 644.8

　　豆粕 75-125 204.7

　　豆油 4-9 0.9

　　美國2005年大豆油含量達到報告最高水準

　　美國內布拉斯加11月22日消息：由美國大豆協會資助、愛荷華州大學實施的美國大豆質量分析檢測表明，美國2005年大豆含油率創歷史最高水平，而蛋白含量則又重新回落到1999年的低點，作物生長中期遭受的干旱天氣很可能是形成這種結果的主要原因。

　　報告稱，2005年平均為13個水的美國大豆蛋白含量為34.92%、油含量為19.41%。

　　愛荷州大學農業專家表示，與長期平均水平比較，蛋白含量下降了約0.5個百分點，而油含量則上升了約0.8個百分點。美國2005年大豆每蒲式耳的平均出油量將達11.4磅、出粕量達42.5磅(蛋白含量為48%)。

　　美國2005年大豆蛋白含量為歷史次低水平，油含量則為近20年以來的最高水平，油和蛋白的合計含量為第三高水準。

　　期市傳聞

　　據傳，近日可能有大連當地現貨大戶資金進入連玉米期貨市場建倉多單頭寸。據消息靈通人士稱，該部分資金可能將以9月合約為主陣地增倉，現貨價格企穩和交易所方面積極的業務推介是促使該部分資金入市的主要原因。

　　據傳，盡管近日連豆和連粕盤中表現出一定振蕩走勢但由于基本面壓力，市場多方在資金和信心上都明顯不足，價格繼續呈現陰跌可能較大，不少市場人士預期，連豆5月和豆粕5月將分別測試2600和2200位置。另外，有消息稱國儲近期在暗中拋售毛豆油庫存，業內人士對此表示了一定擔憂，因為目前對于壓榨企業來說油價的相對穩定已經唯一的生命線。

　　據傳，周三滬銅出現大幅下跌與國儲放出的未來幾周將再度拍賣6萬噸銅的消息有關，這也導致今日拍賣進行也并不順利，市場買進意愿明顯減弱。據消息靈通人士稱，今日下跌顯然對于國儲在中糧席位空單極為有利，不排除國儲利用信息優勢在國內期貨市場獲得盈利來在年度結算時彌補虧損的可能。但其也表示，國內今日表現雖然拖累外盤場外價格大幅下跌，但是不見得在今晚場內交易中就會成就跌勢，縱觀外盤上漲過程中快速下跌后快速回升走勢比比皆是，國外基金很完全可以利用下跌完成技術修正后再度拉升。