2005年11月22日行情點評

http://whmsebhyy.com 2005年11月22日 10:27 證券時報

　　滬膠　高開高走

　　周一滬膠受日膠走穩刺激高開高走，但持倉減少2040手。從技術上看，Ru0603本周在17185元附近存在較強的阻力，即使成功突破，也將在17245元附近出現一次較大的回落。從滬膠均線系統的排列看，短期內再次回落創下新低的可能性并不大，這也是考慮到我國天然橡膠即將進入停割期的因素。

　　燃料油　遠期放量

　　周一燃料油高開小幅收陽，呈現量倉齊增的良好態勢。從紐約原油期貨的價格和周期看，未來一周將呈現緩慢盤升的態勢。技術上看，燃料油3月合約短期內有可能再次回升到3146元附近，直接突破的可能性并不大。從長線角度看，全球能源價格仍有創新高的潛力，但從中期角度看，短期反彈后再度回落創下調整新低的可能性偏大。

　　豆粕　低開收陰

　　周一豆粕未出現前期連續大陰的恐慌走勢，而是小幅低開后走穩，持倉有小幅增加。從全球大豆和豆粕的循環周期看，11月中旬前后理論上應該形成一個較大級別的低點。從豆粕的供需情況看，前期因為禽流感疫情蔓延導致的豆粕需求的銳減已被豆粕供應相應減少所平衡，目前實際上是在新的需求量水平上達到了一種弱平衡，這種平衡隨時將被新的意外事件所打破。但筆者傾向于認為，11月將形成一個重要級別的低點。

　　強麥　大幅回落

　　周一強麥一改前期小幅盤升的走勢特點，近期合約大幅回落，其中WS0605呈現放量的態勢。從強麥的循環周期看，后市仍有創新高的可能，長線目標位仍然看高到1888元附近。由于目前已經開始進入面粉消費的旺季，因此將對強麥的價格形成較強的拉動。雖然WS0607與近月合約的價格已經拉大到歷史上空間的水平，但考慮到6月是小麥的收獲季節，因此如果基本面支持WS0601走到目前的價格水平，也必然能夠支持WS0605在新麥上市前再上一個臺階。但短期看，強麥有可能調整1-2周的時間。

　　鄭棉　穩步上漲

　　周一鄭棉穩步上漲，成交變化不大。從鄭棉的循環周期看，11月30日前后可能形成反彈高點。從紐約棉花期貨的走勢看，全球棉花在此次調整結束后還將爆發一波較大級別的上漲行情。如果出現這樣的突破行情，則鄭棉的長期目標位將看到17000元之上的位置。這個判斷得到最新基本面數據的支持。根據農業部種植業司最新調查統計，2005年我國棉花種植面積為7477萬畝，較上年減少1058萬畝，減幅為12.4%。這個降幅要大于前期市場的預期和分析。

　　(平安期貨　　王兆先)

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