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由于周末期間國內又有四個地區爆發新禽流感疫情，再有上一交易日外盤再度回落近10美的配合，導致周一國內連豆市場繼續呈現低開弱市運行，其中主力合約a605以2660低開22點，整個交易日維持在低位橫盤震蕩，尾盤在短線空頭獲利回補盤的推動下，有所走高，最終收在2661，僅比開盤價收漲1點，持倉增加10050手。
從日K線來看，目前期價已經有效跌破了前期一直對期價具有強力支撐區域2720-27
40一帶，后市該區域將直接對期價產生壓制，面對利空的基本面，期價在短期內突破該區域的壓制將存在一定的困難。從均線系統來看，在期價破位下行后，多條均線空頭排列得到了強化，技術上的利空依舊，只是由于近期在跌破重要支撐區域后，期價加速下跌，導致期價與均線偏離較大，短線有超跌反彈的要求。但是技術上的反彈仍舊要受基本面利空的左右，即便反彈也是對技術指標的修正，其力度應該有限。因此短期內只要禽流感疫情得不到有效控制，拋空策略應保持不變。
禽流感依舊是目前市場關注的焦點，也是左右行情發展的關鍵。在國內“禽”聲一片的情況下，我國農業部再次發布山西省孝義市、新疆維吾爾自治區烏魯木齊市天山區、內蒙古自治區莫力達瓦達斡爾族自治旗、湖北省石首市發生高致病性禽流感疫情，這無疑是對當前本就跌跌不止的行情，增加利空動力。從盤面來看，盡管盤中也存在多頭承接盤，但是明顯力不從心，不敢有過分激進的動作，只是在低位緩慢吸倉。鑒于目前的基本面即便是多頭吸足了籌碼，預計也不會敢輕易拉抬期價，畢竟面對利空的禽流感，仍舊沒有得到有效的控制，隨時都有可能進一步的大面積的爆發，即便是不大面的的爆發，隔三岔五出現也決定可以將多頭打垮。因此就目前情況，只要禽流感一天不能得到很好的控制并宣布后期不再爆發，連豆的弱勢行情就會進行下去。
我們從基本面所反映的利空情況來看，除南美播種因天氣狀況保持良好，進展順利，對市場構成利空外，其他無論是美國大豆庫存充裕、出口進度遲滯，還是現貨疲軟，市場對需求擔心等都與當前禽流感有著密切的關系。由此可見，目前繼續保持對禽流感關注，并對禽流感給市場帶來的預期影響進行深度研究，才能更好的掌控未來大豆的最終走勢。可見從當前市場總體情況來看，最為關鍵的就是徹底評估研究禽流感對養殖業的打擊力度及深度，從而預測出最終能夠引起豆粕需求下降的多少，進而推測出因禽流感而導致大豆需求量的下降幅度。當然還要綜合考慮，大豆種植成本以及本市場年度市場供應狀況，以及大豆壓榨平衡關系。作為大豆壓榨平衡關系就是，豆粕需求下降導致大豆壓榨量回落，豆油供應也同樣相對減少，豆油的減少將會引起油價上升，油價上升又會刺激大豆壓榨，進而又導致豆粕供應量的增加，這一循環平衡關系。因此我們需要綜合權衡禽流感引起大豆壓榨鏈條的諸多變化，找到最終使得大豆、豆粕甚至豆油之間的價格的平衡點，對大豆進行價值投資。在當前疫情不斷的情況下，對行情的預測與研判都存在一定的難度，在此種情況下，采用價值投資不失為當前市場的一種最好的投資策略。
當然市場任何一個因素都是相互聯系，互相制約的，而不是孤立存在的。在研究大豆價值同時，仍舊需要考慮其他因素，比如未來南美大豆收成情況，以及國際能源漲跌對豆油價格的影響等。只有充分考慮以上諸多因素，才能在目前疫情不斷的市場中評估出最接近大豆真實的價值區域。以此來指導投資操作，其勝算自然要超過追隨盤面漲跌而進行的隨意操作。
新紀元期貨總部研發中心 車勇
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