創(chuàng)元期貨：11月22日期市早盤及時(shí)評(píng)

　　受天氣轉(zhuǎn)冷影響 取暖油率先走高

　　上海燃料油周一弱勢(shì)反彈，但由于美盤原油以及黃埔現(xiàn)貨價(jià)雙雙走低，從而拖累燃料油走勢(shì)，全日持倉(cāng)僅小幅增加，成交低迷。終盤主力602合約報(bào)收于3027，上漲32點(diǎn)。

　　周一NYMEX原油小幅收高，由于美國(guó)東北部地區(qū)氣溫繼續(xù)轉(zhuǎn)冷，導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)于取暖

油需求增加。主力12月原油結(jié)算價(jià)報(bào)57.70美元，上漲0.49美元，取暖油主力合約上漲1.33美分，報(bào)1.7095美元。

　　根據(jù)美國(guó)氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),美國(guó)東北部地區(qū)周二氣溫將仍然低于往年正常水平4-10度.周四和周五的氣溫將低于正常水平4-14度，部分地區(qū)還將出現(xiàn)小雪天氣，受此影響預(yù)計(jì)本周美國(guó)取暖油需求預(yù)計(jì)將高于正常水平7%左右，一舉扭轉(zhuǎn)先前連續(xù)三周低于正常需求水平的局面。這也預(yù)示著市場(chǎng)對(duì)于取暖油的需求已經(jīng)逐步在增加，這在周一的盤面上也得到一定的體現(xiàn)，主力12月取暖油期貨結(jié)算價(jià)上漲1.33美分至每加侖1.7095美元。而原油期價(jià)由于受到基金大量?jī)艨粘謧}(cāng)的影響，上漲步伐較為沉重，加之市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)庫(kù)存仍將維持增加，因此原油的上漲幅度將受到一定限制。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，本周將有6船約30萬(wàn)噸的船貨抵港，新加坡油將會(huì)占到46%，由于集中的到貨預(yù)計(jì)將使得市場(chǎng)看跌氛圍更為濃厚。

　　后期走勢(shì)，受天氣影響取暖油率先走高，而原油短期將繼續(xù)維持振蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，前期雖然收于3000上方，但是目前高企的現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重打壓市場(chǎng)的需求，加之原油走勢(shì)不見明朗，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)將維持弱勢(shì)整理。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)

　　內(nèi)外棉花期價(jià)走勢(shì)兩重天

　　鄭棉周一再度收高，在上周下探15000整數(shù)位支撐之后連續(xù)走高，但在上漲的過(guò)程中成交并未放大，顯示市場(chǎng)仍顯謹(jǐn)慎。終盤主力603合約報(bào)收于15225，上漲90點(diǎn)。

　　周一NYBOT棉花繼續(xù)維持振蕩走低格局，受投機(jī)性拋盤以及12月合約即將到期的影響，12月合約報(bào)收于48.54美分，下跌0.77美分，主力3月合約下跌0.62美分，報(bào)52.01美分，市場(chǎng)等待交割后的市場(chǎng)轉(zhuǎn)變情況，以指明后期走勢(shì)方向。

　　國(guó)內(nèi)鄭棉在上周再度試探15000整數(shù)關(guān)口走穩(wěn)后，周一繼續(xù)維持反彈收高的走勢(shì)，但是市場(chǎng)整體成交未見放大顯示目前投資者仍顯謹(jǐn)慎，近期鄭州棉花倉(cāng)單數(shù)量增加速度較為緩慢，預(yù)示今年由于天氣原因棉花質(zhì)量品級(jí)有所下降，從而導(dǎo)致市場(chǎng)目前存有一定擔(dān)憂。而國(guó)家農(nóng)業(yè)部日前發(fā)布的報(bào)告中，預(yù)計(jì)今年我國(guó)總產(chǎn)為550萬(wàn)噸，后期國(guó)內(nèi)供需矛盾有可能進(jìn)一步加劇，這也增加市場(chǎng)目前作多的勢(shì)力。不過(guò)國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格的連續(xù)走低，導(dǎo)致進(jìn)口棉較國(guó)內(nèi)棉花有800-1000元的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。因此，后期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)受到較為明顯的打壓，從目前局面來(lái)看國(guó)內(nèi)短期現(xiàn)貨價(jià)格將受到一定的漲幅限制，因此對(duì)于期價(jià)將會(huì)產(chǎn)生一定的不利影響，而美棉目前市場(chǎng)正在觀測(cè)12月合約交割后場(chǎng)內(nèi)盤面的變化狀況，以指引后期棉花的走勢(shì)。

　　后期走勢(shì)，美棉12月合約即將到期，市場(chǎng)目前正在密切關(guān)注盤面變化，以指明后期美棉的價(jià)格走勢(shì)情況。鄭棉目前走勢(shì)明顯較美棉來(lái)得強(qiáng)，但是目前不宜盲目追漲，雖然國(guó)內(nèi)供需矛盾的確存在，但后期的走勢(shì)仍將存有變數(shù)，期價(jià)預(yù)計(jì)維持區(qū)間整理態(tài)勢(shì)。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)

　　市場(chǎng)多空爭(zhēng)奪激烈 風(fēng)險(xiǎn)加大

　　隔夜倫銅仍舊維持在記錄高點(diǎn)附近，由于國(guó)儲(chǔ)時(shí)間讓市場(chǎng)撲朔迷離，市場(chǎng)的成交量明顯下降，在這種猜疑下倫銅，不足以讓市場(chǎng)對(duì)此再次拉高創(chuàng)新，市場(chǎng)僅僅在基金買盤的支撐下維持在高點(diǎn)附近，市場(chǎng)的不確定因素太多，同時(shí)我們也看到現(xiàn)貨升水略有下降，這也在一定程度了緩和了現(xiàn)在的矛盾，但是我們知道200美金的升水還是較為高企，市場(chǎng)的矛盾在短期內(nèi)并沒(méi)有解決，倫銅的方向并不明朗，不要輕易放空。

　　國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)似乎與國(guó)外的步調(diào)并不一致，市場(chǎng)并沒(méi)有受到倫銅周末創(chuàng)新高的影響，而同樣在國(guó)內(nèi)創(chuàng)合約新高，昨日的滬銅僅僅是小幅高開，然后又出現(xiàn)了一波向下走低的局勢(shì)，市場(chǎng)的局面與倫銅完全相反，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)非常疲軟，我們都知道是由于受到國(guó)儲(chǔ)近日連續(xù)拋銅的影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)的暫時(shí)緩解令近月合約相對(duì)于遠(yuǎn)月合約更加疲弱，但是我們也一直觀察到目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨的升水卻比以往還要高，這讓我們感覺目前的現(xiàn)貨消費(fèi)還是非常強(qiáng)勁的，市場(chǎng)的消費(fèi)還是在一定的程度上支撐銅價(jià)的，目前的行情是國(guó)家調(diào)控而來(lái)，市場(chǎng)的方向還不明朗，我們?nèi)耘f建議目前最好觀望為主。

　　隔夜倫鋁再次向十年高點(diǎn)沖擊，正如我們說(shuō)倫鋁買意濃厚，市場(chǎng)雖然已經(jīng)處在超買階段，但是市場(chǎng)的人氣仍將可能將市場(chǎng)再次推向高點(diǎn)，滬鋁目前還是相對(duì)疲弱，但是鑒于倫鋁的強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)還是將會(huì)小幅走高，逢低仍可買入。

　　創(chuàng)元期貨 林瑋清