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連豆“空氣”肆虐，后市步履艱難
在利空基本面壓制下，引發基金大肆拋售造成外盤大幅下挫12-15美分，其中主力1月合約當日刷新了近兩周半以來低點，回落至10月份創出的低點573美分附近。在外盤回落的影響下，內盤連豆主力合約a605直接以跌破前期低點，以低2695開盤，低開31點。隨后盤初迅速反抽到2700上方，并維持在2700至前期低點2708這一狹小的區間內窄幅波動，午盤后半截
空頭借勢繼續增倉打壓，期價再度跌破2700整數關口，盡管多方奮力抵抗，但最終仍舊收于開盤價以下，午后開盤，多頭砍倉盤終于現于盤面，在砍倉判斷推動下，期價開始走高，由于上行動力主要來自砍倉盤的推動，其動能有限，故最終沒有前期低點的2708的壓制，以2706收盤，持倉減少17764手。從技術上來看，期價跌破了近期重要支撐區域2710-2740一帶，后市該區域將直接對期價產生壓制，特別是在當前基本面一片利空的情況下，后市突破該區域的壓制，預計是困難重重。因此建議投資者仍舊可以繼續保持空頭操作策略。
從目前來看，今年美豆的豐產壓力在11月報告出臺后，已經由預期的壓力轉變成現實，特別是在當前禽流感疫情頻繁爆發的情況下，其壓力更加日顯突出。當前作為全球頭號大豆進口國——中國，禽流感疫情特別嚴重，自10月19日內蒙古呼和浩特市發生禽流感以來，在短短不到一個月的時間內，已經在全國六個省發現新的禽流感，并且已經有人感染禽流感醫治無效的病例出現，這就更加加劇了人們食用家禽的恐慌心理，至此可以想象國內養殖業將面臨不光是禽流感導致家禽死亡的危險，還面臨即便家禽沒有感染禽流感也同樣是不好出售窘境。為了避免經濟上的損失，養殖戶將不可避免的會在近期出售正處在養殖的家禽，后期步欄也將會停滯，飼料行業銷售銳降的現實將會在短期內到來，作為飼料蛋白的主要原材料豆粕將帶來巨大的利空打擊，由于禽流感對飼料需求的嚴重打擊，市場傳聞當前的大豆壓榨量已經削減了40%-50%。在豆粕因需求下降而走弱的情況下下，大豆走強將是難以想象的。因此在產量增加的巨大壓力仍舊延續同時，需求方面則遭遇禽流感疫情寒流的影響，且形勢仍在惡化，短期內建議投資者仍舊應以空為主。
由于禽流感的影響導致需求的下降，還可以從擔任全球未來半年大豆供應主要任務的美國大豆出口下降上得到反映。11月17日美國農業部將公布截止11月10日一周的出口銷售報告，市場預測當周美國大豆凈出口銷售量在50-70萬噸之間，前一周為58.01萬噸。過去幾天里市場一直有傳聞稱中國近期加快了大豆采購，但隨著人禽流感病例的出現，美國大豆出口銷售低迷狀況很可能還要維持一段時日。在豐產已經既成事實的情況下，需求下降，直接導致期末結轉庫存的大幅增加，從11月的美國農業部報告中可以看出期末結轉庫存已經由上個月的2.6億蒲式耳增加到3.5億蒲式耳。從目前全球情況來看，后期庫存仍舊有持續增加的可能，庫存增?span class=yqlink> 郵票亟蜓蠱詡邸?/p>
期貨和現貨兩者關系是相互依存又互為制約，期價回落會刺激現價走低，現價走低又會反作用于期價。目前從大豆以及大豆制品的現貨價格來看，仍舊十分疲軟，今日國內各大油脂企業又不約而同的將豆粕現貨報價調低20元/噸，江蘇地區為2370元/噸、山東地區為2360元/噸、廣東為2370元/噸。與10月中旬歐洲爆發首例禽流感是2500元/噸已經下跌了130余元/噸，跌幅達5%。在期現相互走弱且具有循環刺激的作用下，可以預見短期內仍舊會維持弱勢狀態。
最后南美天氣方面繼續保持理想的播種狀態，同樣對盤面構成利空。據阿根廷農業部11月16日報告，預計阿根廷今年新豆播種面積為1510萬公頃，高于去年的1440萬公頃水平；預計大豆產量將達創紀錄的3830萬噸。巴西盡管播種面積存在下降的預期，但是只要今年氣候不再干旱，其產量仍舊可以超過去年。目前無論是官方還是私人機構預測，基本上都預測在5600萬噸左右。看來只要南美天氣正常，產量壓力將會在未來2-3個月內得到顯現。
新紀元期貨 車勇
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