金瑞期貨：11月16日農產品早報分析

　　CBOT大豆——震蕩盤跌，收低1-2美分

　　美國時間11月15日周二，受隔夜電子盤先行收高1-2美分帶動，當天CBOT大豆主要月合約高開2-3美分，盤初快速上探、主力1月合約重新攀至600美分上方，但因缺少持續買盤支撐，期價沒能上試前日604美分高點進而掉頭向下、少量的投機賣盤壓制期價在全天大部分時間里震蕩盤跌，最終各合約于日內低點附近收盤，跌幅在1-2美分之間。

　　1月合約開盤597 1/2美分，最高601美分，最低591 1/2美分，收盤592 1/4美分；下跌2 3/4美分；3月合約最高606 3/4美分，最低598 3/4美分，收盤599 1/4美分；下跌1 3/4美分。

　　由于缺少明顯新消息刺激，今天CBOT大豆市場總體呈現雙邊震蕩整理走勢，期價仍維持在近期的波動區間。從當天市場看，盤初的投機空單回補及堅挺的美國大豆現貨基差曾對盤面構成了一定支撐，但持續的禽流感疫情擔憂、美國大豆出口遲滯及南美良好種植天氣等利空基本面繼續抑制著期價的上行空間，同時CBOT豆油的近期的持續走弱也拖累了大豆市場。分析師稱，上周四的利空月度報告數據沒能引起期價的明顯走弱表明大豆市場的季節性底部已經形成，但在缺少明顯利多支持的情形下，當前的區間震蕩整理走勢還會繼續，技術上1月合約近期主要阻力為604美分以及10月份高點611美分。主要消息方面，由于美國豆農惜售，近期美國大豆現貨基差維持堅挺。周二，美國海灣地區11月份交付的大豆升水報價為53美分/蒲式耳，較一周前上揚了13美分。市場傳聞稱自上周后期開始中國加快了購買美國大豆的速度，但這一傳聞還有待于證實。禽流感的持續擴散消息仍令市場擔憂。據消息稱，中國政府已經保證將對全國140億只雞禽接種疫苗，這一數量占了全球雞禽飼養總量的21%。此外，越南兩個最大城市為抑制高致病禽流感的蔓延，近期已經撲殺了數萬只雞。南美方面，由于近期的良好降雨補充，目前南美大豆主產區多數地區作物種植條件良好，預計未來幾天巴西、阿根廷大豆主產區還將有進一步的降雨過程，利于播種工作的順利進行。在外部市場上，受美國豆油高庫存及新豆高含油率影響，周二CBOT豆油12月合約刷新了近7周以來的低點，收盤下跌0.17美分。有消息稱，德國將可能在2006年暫停生物

　　相關品種收盤：豆粕期貨平收；豆油期貨下跌0.13-0.18美分；小麥期貨下跌4美分；玉米期貨下跌1美分；馬來西亞棕櫚油期貨下跌5-8馬元。

　　CBOT玉米——受基金賣盤、小麥下跌影響，收低1美分

　　美國時間11月15日周二，當天CBOT玉米主要月合約小幅高開，經盤初探高受阻后，期價全天大部分時間里穩步回落，最終各合約以下跌1/4-1美分收盤。12月合約開盤197 3/4美分，最高198 1/2美分，最低195 1/2美分，收盤195 3/4美分,下跌1美分；3月合約最高 212美分，最低209 3/4美分，收盤210美分，下跌3/4美分。

　　在連續兩天小幅上揚后，周二CBOT玉米市場恢復疲軟走勢。雖然盤初在現貨基差堅挺支撐下期價曾有小幅探高過程，但主力12月合約未能上試前一天的199 1/2美分近兩周高點，技術性賣盤開始壓制期價走低，臨近尾市CBOT小麥的明顯走低則進一步帶動玉米期價遠離日內高點。分析師稱，今天的走勢再次證明當前CBOT玉米市場反彈依舊是動力不足，禽流感疫情及美國玉米的緩慢出口銷售進度繼續制約著期價的上行空間。當天市場上，商業公司在12月合約出現了較多的多單平倉盤，據說是在轉向現貨市場采購。在周邊市場上。周二，CBOT小麥12月、3月合約均刷新了合約低點，12月合約收盤307美分，較前日下跌4 3/4美分。全天CBOT玉米期貨總成交量約10.3萬張；基金當天凈賣出約3000張，預計目前為凈空單1000張。

　　行業重要信息

　　AgRural:巴西2005/06年度大豆播種已完成37%

　　圣保羅11月14日消息：據巴西農業咨詢機構AgRural周一公布報告預測，巴西今年新豆播種面積將達2180萬公頃，較前一年度減少150萬公頃。

　　該公司分析師稱，巴西南里奧格蘭德州和圣卡塔瑞琳娜州10月初的過多降雨極大的延緩作物播種進度，從而使全國大豆播種面積預估數字下調。

　　目前，南里奧格蘭德州和圣卡塔瑞琳娜州的大豆播種大約已完成20%，與之相比，巴拉那州則已完成了60%，因為這里多數地區都沒有受到過多降雨影響。

　　中西部大豆主產州的總體播種進度是最快的，目前已完成48%，隨后是南部地區，已完成39%，而東南部地區僅完成了10%。

　　在北部地區，大豆播種僅僅是剛剛開始，農民們還在等待來自于南部地區的冷鋒降雨以改善土壤墑情。

　　該分析師預計，到本周末巴西圣保羅和米那斯吉拉斯州的大豆播種進度將超過50%.

　　11月15日豆粕點評

　　大連大豆震蕩整理，5月大豆開盤2738，最高2743，最低2732，收盤2735，成交6.3萬手，持倉30萬手。CBOT豆粕期貨合約周一收盤下跌，回吐了一部分周五的漲幅，主要因為多頭獲利回吐。國內豆粕現貨市場價格總體穩定，局部地區略有下跌，具體如下：

　　遼寧豆粕價格走低，禽流感疫情對豆粕市場影響較大。目前大連地區豆粕出廠報價在2300-2310元/噸，市場反映成交價在2280-2300元/噸，需求不好；沈陽地區仍出廠報2290-2300元/噸。

　　華北豆粕價格保持平穩，其中秦皇島地區蛋白43%豆粕出廠報價2380元/噸，市場反映實際成交在2360元/噸；三河地區匯福油廠依然停機，目前沒貨，市場反映目前成交不大。

　　河南豆粕市場價格穩中走低，目前周口、駐馬店等地區豆粕出廠價在2460元/噸，市場反映成交在2440-2460元/噸，鄭州陽光油脂在2440元/噸，目前成交正常。

　　山東豆粕價格穩定，目前各油廠蛋白43%的豆粕出廠價，大海停機無貨，黃海報2400元/噸，新良報2390元/噸，煙臺益海報2390元/噸，口福報2390元/噸，，市場反映目前當地實際成交普遍在2380-2390元/噸，市場反映目前油廠豆粕庫存不大，幾乎維持零庫存，目前豆粕出貨正常偏下。

　　江蘇地區豆粕價格穩定，其中張家港蛋白43%豆粕出廠報價穩定為2440元/噸，市場反映實際成交在2420元/噸，蛋白44%豆粕出廠報價為2480元/噸，蛋白46%豆粕出廠報價為2560元/噸，蛋白47.5%豆粕出廠報價為2620元/噸，油廠反映庫存壓力不大，成交不好，

　　廣東廣州及湛江蛋白43%國產豆粕廣州出廠報價2380-2400元/噸左右；成交在2360-2380元/噸以成交量的大小各異，當地仍然僅有三家油廠在維持開機，目前僅有

　　廣西豆粕報價穩定，目前庫存量又大，目前蛋白43%豆粕報價2400元／噸,市場反映大批成交在2360-2380元/噸，目前庫存較大，成交一般。

　　目前全國大部分地區的禽肉消費已經受到了較為嚴重影響，部分城市開始禁止活禽交易活動，豆粕需求形勢明顯偏空。多數油廠不太看好后市，壓榨積極性不高，維持合同生產，部分壓榨企業積極出庫，不留庫存，目前來看禽流感疫情難以很快控制，預計豆粕現價仍將有一定的回落空間。

　　期市傳聞

　　據傳，今日北京現貨銅拍賣價格可能會低于現貨價格成交。但市場人士稱，如果今日滬銅市場因為北京拍賣價格較低而受到影響出現下跌，那么很可能是短線買進的機會。還有消息稱，很多沒有得到進場資格的公司都在等待拍賣結束好高價收購。

　　據傳，鄭棉期貨價格近日走低盡管可能與現貨方面壓力有些關系，但是主要原因還是市場主力資金遷倉需要。場內有消息稱，三月合約可能短期有望測試15000元/噸位置。并且，近期現貨上交貨意愿似乎增強，交易所申報倉單注冊業務的較多。

　　據傳，連豆市場主多資金目前仍在主動壓制市場價格，希望利用振蕩做進一步洗盤和扎實底部形態，同時等待外盤的進一步明朗化。另外，有消息稱，市場主多資金仍在積極調動資金，可見其發動行情的時間還沒有到，價格近期保持振蕩格局也屬正常。