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由于盤前的美國農業部月度報告數據利空，當天CBOT大豆主要月合約低開7-8美分，最終1月合約收盤587 1/2美分，下跌1美分。在本次月度報告中，美國農業部將的美國2005-06年度大豆預估產量上調7600萬蒲式耳、出口下調4000萬蒲式耳、壓榨上調2500萬蒲式耳，結轉庫存上調9000萬蒲式耳。大豆產量、結轉庫存上調幅度高出了預期，但均在市場此前預測區間內，因此并沒有為當天市場帶來太大壓力。此外，報告將巴西大豆預估產量由上月的6000萬噸下調至5850萬噸，而且由于預估南美大豆壓榨需求增加，全球大豆結轉庫存也由上月的
4741萬噸下調至4675萬噸。從這份報告看，全球大豆總體供應充足的前景仍沒有改變，雖然美國農業部對南美天氣升水問題已有所考慮，但短期內還難以改變市場的總體疲軟走勢。
其它消息方面，周四盤前美國農業部公布的出口銷售報告顯示，截止11月3日一周美國大豆凈出口銷售58.01萬噸，處于市場預測的55-80萬噸區間底限；中國當周購買36.25萬噸、裝船53.35萬噸。由于禽流感的影響，中國、歐盟的進口大豆興趣受到抑制，美國農業部本月度報告已將大豆出口預估數字由3035萬噸下調至2926萬噸，形勢不容樂觀。
國內禽流感方面，十一月一日發生在阜新縣大板鎮朝陽寺村內的病死雞禽疫，經過有關部門檢驗，定性為H5N1型高至病性禽流感，阜新縣連夜滅家禽十四萬只。而溫家寶總理已親自率隊前往疫區視察工作，說明疫情已非常嚴峻，對國內養殖、飼料行業有非常大的負面影響，豆價短期也難有大的上漲作為。
技術上看，美豆低開高走，連續的下影線似乎說明期價繼續走低有一定難度，但圖形上看，目前期價仍受到60日均線的壓制，期價的上行也壓力重重，預計期價震蕩下跌。連豆雖在前兩天交易中一度下破2730，但下破后隨著持倉的減少下跌動能也在衰竭，昨日再次回到2730以上，從K線形態看，上漲更困難，后市預計將維持震蕩下跌走勢。操作上建議逢高沽空，滾動操作。預計0605開盤價2738附近。
倫敦金屬交易所期銅周四大幅收高，逼近上月觸及的紀錄高點水準，三個月期銅收至每噸4008美元，較昨日綜合晚場交易收盤價漲57美元。基金買盤和供應面利好消息提供上漲動力。智利Cochilco周四將該國2005和2006年的銅產量預期下調，同時上調了銅價預期。Cochilco預期智利今年銅產量為537.2萬噸，此前預期為550.4萬噸。市場擺脫了中國方面傳來的潛在負面消息的影響。有消息稱，中國國家物資儲備局下周三將拍賣2萬噸國家儲備銅，可能賣出1萬噸。中國大張旗鼓地拋售部分儲備銅，以打壓全球銅價，但分析師懷疑國儲局是否有足夠的庫存或者足夠的意愿將這一行動進行到底。市場不相信國儲局有大量庫存，若釋出銅庫存，市場將會予以吸納。投資者將關注周五上海期貨交易所庫存變化。 如果國儲確實有貨可交，則會表現在庫存上。
基本面方面，銅庫存減少1025噸，總存量66450噸，現貨升水大幅上升至210美元/噸。近期銅價對庫存變化反應不明顯，但再次升至200美元以上的升水表明市場供應仍很緊張，對銅價有相當的支撐。雖然國儲不斷在期貨和現貨市場上進行拋貨，但創新高的銅價、再次大幅上升的LME升水以及不斷小幅上漲的國內現貨銅價都表明市場的趨勢并不以國儲的意圖為主導，甚至還起到了反作用，國內期價經過短期的消化后，后市有望進行補漲。
技術上看，LME再次刷新高點，收于4020的歷史高位，后市有望繼續本輪漲勢。滬銅在昨日的交易中則表現了期價走低有一定難度，隨著LME創出新高，滬銅若能上破37500的區間上沿，則有望進行補漲。操作上建議多單可持有。預計0601開盤價37200附近。
紐約商交所(NYMEX)原油期貨價格10日下跌至近4個月最低水平，十二月收盤下跌1.13美元，至每桶57.80美元，因對供應的擔憂繼續減輕。看空的技術性因素和基本面因素共同引發原油期貨價格走低。基本面因素方面，國際能源署(International Energy Agency)下調了2005年和2006年石油需求增長預期，稱美國石油消費放緩。從技術因素角度看，十二月原油期貨在跌破58.60美元和58.20美元的關鍵支撐位后走低。
燃料油現貨方面，新加坡混調180CST燃料油12月紙貨中午報295/296.5美元/噸，黃埔高硫燃油估價3370元/噸(新加坡油，船提)。新加坡燃料油價格受國際原油拖累下跌至300美元/噸以下，但這也改善了需求，使得燃料油價格受到支撐。國內黃浦價格處于低庫存狀況，現貨價格保持堅挺。技術上看，原油創新低，期價仍然處于8月底以來形成的短期下降通道中運行，預計短期仍將保持震蕩下跌的走勢，支撐位位于56美元。滬油昨日突破短期震蕩區間后下跌，預計將測試3000的支撐，操作上可在3000附近逢低買入。預計0602開盤價3050附近。
北京中期投資部 陳園園
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