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趨勢：漲勢末期
周二，滬銅延續上漲，總持倉續減2000余張。
今天國內期銅交易依然延續著近日來的強勢格局，市場主力資金的持倉意愿并未顯著變化，套利頭寸則繼續零星下降。當前行情不論是定義為擠空，或者是合理上漲，銅價連創
新高都說明了趨勢性漲勢仍在繼續。當然我們可以去揣測行情是否將上行乏力，不過需要承擔相應的風險。筆者認為現在銅價上漲的幅度已經十分驚人，到期頭寸獲利接近500美元，如果LME現貨價格繼續維持甚至走高，那么多頭頭寸將獲取更好的利潤，不知道如此高的利潤幅度是否會導致多頭陣營分化。從庫存來看，似乎尚難以找到另多頭猖狂平倉出逃的理由�？傊�，筆者仍然不建議參與做多市場，雖然看上去還是比較誘人。操作上，激進的投資者可再次嘗試拋空，止損在3500美元，或者耐心等待更恰當的機會(做空的態度仍然建立在短線層面上)。
8月銅比值為10.30。9月銅比值為10.04，10月銅價比值為9.78，11月銅價比值為9.54，銅價比值高位持穩。國內近三個月期貨差價為2630元，較上一交易日收窄20元。
國內操作建議，激進的投資者可逢高沽空，或者觀望。
楊文虎
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