一德期貨：7月26日連豆早盤及時評

　　26日連豆早盤小幅低開，之后呈小幅振蕩的走勢，持倉近減遠增，一德期貨分析師張琪認為，連豆短期盤整仍將繼續(xù)。

　　26日大連大豆豆粕市場早盤小幅低開，之后呈小幅振蕩的走勢，終盤以小幅下跌報收。具體來看，大豆主力月合約A0601早盤以2890點開盤，盤中最低到2886點，最高到2918點，最終以2903點報收，收盤時比前一天結(jié)算價下跌18點。豆粕主力月M0511合約早盤以2550點

開盤，盤中最高到2573點，最低到2538點，終盤以2543點報收，下跌34點。

　　基本面分析：從美國天氣方面來看，上周四(7月21日)美國大豆主產(chǎn)區(qū)東部伊利諾斯、印第安納州出現(xiàn)一些零星降雨；周五到周末期間整個作物帶地區(qū)將出現(xiàn)極度高溫天氣，許多地區(qū)最高氣溫超過100華氏度(約37.8攝氏度)，本周一(7月25日)、周二(7月26日)期間將可能有0.25--1英寸的零星降雨，隨后轉(zhuǎn)為干燥天氣。從天氣來看，本周的降雨對美國大豆作物生長條件已經(jīng)起到了一定的緩解作用，但總體缺雨狀況仍沒有改變，特別是現(xiàn)在作物正處在關(guān)鍵的開花結(jié)莢階段，未來2--3周降雨多少將直接決定了最終單產(chǎn)的高低。

　　美國農(nóng)業(yè)部上周四晚些時候證實，美國南部喬治亞州的第三個地區(qū)發(fā)現(xiàn)了大豆銹菌。早些時候，美國一家研究機構(gòu)曾表示，2005年美國大豆銹菌擴散到中西部大豆主產(chǎn)區(qū)、造成作物嚴重減產(chǎn)的可能性不大。

　　據(jù)CFTC公布的持倉，截止7月19日基金持有CBOT大豆期貨凈多單40367張，較一周前減少2571張。當(dāng)周基金多、空頭寸均有小幅下降。預(yù)計截止本周五，基金大豆期貨凈多單應(yīng)在1.9萬張左右。

　　大豆豆粕市場成交較活躍，各主力月合約的持倉量有較大幅度增加。從近期美國的天氣來看，遠期干旱勢頭的減弱已經(jīng)使大豆市場價格大幅下跌，后期繼續(xù)炒做的影響會減小。從國內(nèi)來看，國內(nèi)需求不旺，進口數(shù)量較大，限制了國內(nèi)大豆的漲幅，其走勢明顯弱于國外。加之中國口岸國際糧船運費持續(xù)走低，也部分抵消了前期美國上漲的影響。總的來說，在這種天氣市里，行情經(jīng)常呈寬幅振蕩的走勢，后期關(guān)注的焦點依然是天氣的變化。從技術(shù)面上看，短期內(nèi)可能還是會呈走低的走勢，但是由于K線系統(tǒng)偏離均線較遠，背離率較大，所以短期內(nèi)還有回調(diào)整理的要求。對于人民幣升值對市場的影響，一些分析師認為中國進口大豆成本將因此降低大約60元人民幣/噸，不過短期內(nèi)還不會激發(fā)油脂企業(yè)的采購興趣，加之加息幅度很小，對大豆價格的影響不會太大。所以，從短期來看，大豆市場有可能會在目前價位小幅整理，并有小幅回升的可能。