上海中期：7月26日滬銅早盤及時(shí)評(píng)

　　7月25日，上海期銅高開高走，大幅上漲，上海中期分析師張斐然、蔡洛益認(rèn)為，滬銅短線仍有上漲可能。

　　上海期銅25日呈現(xiàn)大幅上揚(yáng)，市場(chǎng)成交活躍。主力9約合約早盤即在外盤上漲的影響下大幅跳空高開，隨后的空頭止損盤繼續(xù)推動(dòng)期價(jià)至34580元/噸收盤，上漲幅度達(dá)1220元。各合約呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。

　　交易商稱LME期銅價(jià)格22日收高。全球供應(yīng)緊張和低庫存仍然是刺激貿(mào)易買盤興趣的主導(dǎo)因素。盤后公布的LME期銅庫存減少1100噸至記錄新低25525噸，因此供應(yīng)短缺將使期銅支撐在3370美元處，而且為今后的期價(jià)走勢(shì)提供上漲基礎(chǔ)。

　　COMEX期銅22日大幅收高。原因同樣是受到低庫存的支撐。供應(yīng)在銅礦罷工、恐怖爆炸和其它生產(chǎn)中斷的消息中受阻，同時(shí)需求卻十分旺盛, 這是最近幾周期價(jià)被不斷抬高的原因。指標(biāo)9月期銅上揚(yáng)約2.0%，收?qǐng)?bào)每磅1.6035美元�，F(xiàn)貨月7月期銅收高2.45美分，報(bào)每磅1.6555美元。

　　西方交易商認(rèn)為，罷工仍將在一定程度上影響期銅的走勢(shì)，罷工的結(jié)束有可能令期價(jià)出現(xiàn)短暫的下挫。但是更強(qiáng)大的支持來源于市場(chǎng)人士對(duì)美國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的樂觀態(tài)度和中國強(qiáng)大的需求。有交易商樂觀估計(jì)，雖然目前高位銅價(jià)格存在較大風(fēng)險(xiǎn)，但這并沒有阻止銅價(jià)向上的動(dòng)能，銅價(jià)有希望上探4,000美元的可能性。

　　滬銅交易商稱近期上海市場(chǎng)走勢(shì)明顯弱于外盤，一方面受國內(nèi)消費(fèi)淡季等因素影響，另一方面來源于對(duì)本幣升值的預(yù)期，而當(dāng)相關(guān)消息題材落定塵埃時(shí)，市場(chǎng)必然將回歸理性。

　　筆者認(rèn)為，雖然在央行調(diào)整匯率以后貿(mào)易形式有利于進(jìn)口，但是目前的貿(mào)易環(huán)境仍然不容樂觀，相關(guān)進(jìn)口業(yè)務(wù)在本幣升值2%的幅度之下，貿(mào)易商仍不能結(jié)束虧損的狀態(tài)。因此匯率改革并不會(huì)激起大量的進(jìn)口而改善國內(nèi)現(xiàn)貨面的供需。25日國內(nèi)外價(jià)差導(dǎo)致大規(guī)�？疹^平倉盤，使得上海銅價(jià)領(lǐng)先LME大幅上漲。

　　技術(shù)上，LME三個(gè)月期銅仍然運(yùn)行在向上通道中，并于上22日對(duì)前期3435美元阻力一線形成突破，短期目標(biāo)位在3500美元，同時(shí)需要警惕銅價(jià)在測(cè)試阻力后出現(xiàn)回調(diào)整理。