中州期貨：7月25日滬銅早盤及時(shí)評(píng)

　　中州期貨分析師鞏全明，在分析了上海期銅7月18--22日一周的走勢(shì)后指出，滬銅高位震蕩，波幅增大，后市應(yīng)謹(jǐn)防滬銅出現(xiàn)急速拉升。

　　本周(7月18--22日)，滬銅大部分時(shí)間維持高位震蕩，但波動(dòng)幅度較上周(7月11--15日)明顯放大。首先在本周三(20日)，期貨市場(chǎng)所有品種普跌，滬銅盤中也走出急挫行情，但盤面在尾盤前再度拉起，在本周五(22日)，受政策面人民幣升值的確實(shí)消息公布影響，國(guó)

內(nèi)期貨所有品種早盤均以跳空低開回應(yīng)，滬銅主力合約CU0509早盤大幅低開在32900，較21日收盤價(jià)33420低開520點(diǎn)，但盤中空頭的平倉以及多頭的推動(dòng)將價(jià)位再度拉回至本周三創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)33670附近，尾市以高位33650收盤，成交放量至8萬余手，持倉大減8000余手至9.3萬手。CU0510合約當(dāng)日也走出放量的低開高走走勢(shì)。

　　基本面上看，本周四(21日)晚些時(shí)候公布的人民幣升值信息使期貨市場(chǎng)一震。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行決定自2005年7月21日19時(shí)，美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場(chǎng)上外匯指定銀行之間交易的中間價(jià)；另外，每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。

　　消息一出，國(guó)內(nèi)期貨品種早盤普遍跳空下跌，但從當(dāng)日開盤后至收盤的走勢(shì)來看，在跳空低開之后，(除大豆、豆粕技術(shù)性跌勢(shì)較為明顯之外)各品種價(jià)位又普遍有所回升，尤其多頭態(tài)勢(shì)較為明顯的天膠、銅則更是又刷新歷史新高，從這一點(diǎn)來看，人民幣升值的短期影響已基本為期貨市場(chǎng)所消化。

　　中長(zhǎng)期來看，人民幣升值的效果將在后期得以顯現(xiàn)，其首先直接作用于期貨品種的進(jìn)口環(huán)節(jié)上，將減少出口而促進(jìn)進(jìn)口，而對(duì)期貨市場(chǎng)尤其是工業(yè)品種的實(shí)質(zhì)性影響則來自對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響上，這方面影響有待后市繼續(xù)觀察。

　　技術(shù)面來看，K線上滬銅主力合約CU0509周五的長(zhǎng)陽線實(shí)體對(duì)前期醞釀長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的壓力線小破，并且是首次突破，從醞釀時(shí)間上預(yù)計(jì)此次突破力度可能不會(huì)小，盤面隨后很可能出現(xiàn)一波急速拉升行情。

　　綜合來看，在人民幣升值這一絕對(duì)利空消息出臺(tái)之后，滬銅反而刷出單合約歷史高點(diǎn)，可見盤中多頭力量的強(qiáng)大，而以此為契機(jī)展開一波急速拉升行情，結(jié)束長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的突破受阻膠著走勢(shì)是很有可能的。結(jié)合技術(shù)面的突破，建議投資者多單嘗試性介入。