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本報記者 李俊 發自上海
在央行宣布人民幣升值2%的第二天，國內期貨市場的走勢并沒有像部分投資者預測的那樣大幅下跌，一些品種甚至大幅上揚。
“從簡單的邏輯關系來看，人民幣升值將使國內以人民幣計價的商品價格下跌，投
資者持有看跌的觀點很正常。”鑫國聯執行董事奚家松告訴《第一財經日報》，“但是，人民幣升值僅是眾多影響商品價格的因素之一。上周五，國內期貨品種漲跌各異的走勢，更多的還是受各自不同的基本面影響。”
上周五，國內交易所各期貨品種不同程度的跳低開盤。其中國內進口依賴度相對較高的銅和大豆跌幅較大，滬銅10月合約較上一交易日低開近1000元/噸，大豆0601合約低開43元/噸；其余品種開盤跌幅比例由大到小的順序依次是玉米、天然橡膠、燃料油、棉花、鋁、小麥。
深圳實達期貨分析師程雄飛認為，上周五開盤時段，市場對人民幣升值消息“過度反應”，將該因素對價格的影響過度夸大了。因此，市場很快作出修正，各品種期價均出現不同程度的上漲。在當天大多數交易時段中，各品種的價格變化大體上是反映了各自的基本面。
當天收盤時，滬銅各合約分別上漲100~420元/噸；天然橡膠各合約分別上漲280~400元/噸；大豆各合約分別下跌43~107元/噸；豆粕各合約分別下跌37~87元/噸。
東亞期貨信息部經理陸禎銘指出：“目前對銅價影響最主要的還是供求緊張的狀況，在低庫存、高升水的情況下，銅價短線依然保持向上的態勢。另外，雖然人民幣升值2%，但是并沒有改變目前反套資金運作的基礎。作為國內多頭的一個主力，反套資金的堅持依然將使銅價維持高位，甚至再創新高。”
上周五，天然橡膠期貨價格如滬銅一樣，低開高走。主力10月合約增倉1338手，期價上漲390元，至16605元/噸，創出近一年來的新高。當天，東京工業品交易所(TO-COM)期膠合約也大幅上漲，標準合約12月期膠上漲4.8日元，至188.3日元/公斤，創1988年6月以來的最高價。
與銅和天然橡膠庫存緊張導致價格上漲相反，國內大量庫存的壓力和需求的疲軟，使得大豆期貨價格在上周五出現了大幅下跌。
“今年上半年大豆大量進口導致的庫存壓力也使得大豆價格近期持續走低。”實達期貨農產品分析師孫敏濤分析，“目前大致估算的大豆庫存將近300萬噸左右，這么龐大的庫存壓力對大豆期價形成較大壓力。目前大豆、豆粕期價在連續幾日的下跌后，近月合約基本已接近現貨價格，后市的關鍵需要關注芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期價的變化，以及國內飼料、養殖企業對豆粕的采購。短期內，人民幣升值對大豆期價的影響不是主要因素。”
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