一德期貨：7月21日農(nóng)產(chǎn)品日報分析

　　連豆連粕：小幅回升

　　CBOT走勢：美國時間7月20日周三， 受隔夜電子盤先行收低11-12的帶動下，當(dāng)天CBOT大豆主要月合約跳低開12-17美分，盤初期價即快帶反彈回補(bǔ)日內(nèi)缺口，隨后期價全天維持震蕩上揚(yáng)走勢，最終各合約于日內(nèi)高點(diǎn)附近收盤，漲幅在1-3美分之間。8月合約開盤670美分，最高685美分，最低666 1/2美分，收盤684 1/2美分，上漲2美分；11月合約開盤674美

分，最高696美分，最低673美分，收盤694 1/2美分，上漲3 1/2美分。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕市場呈小幅振蕩的走勢，終盤以小幅上漲報收。具體來看，大豆主力月合約A0511早盤以2950點(diǎn)開盤，盤中最低到2935點(diǎn)，最終以最高點(diǎn)2955點(diǎn)報收，收盤時比前一天結(jié)算價下小漲14點(diǎn)。豆粕主力月M0511合約早盤以2625點(diǎn)開盤，盤中最高到2645點(diǎn)，最低到2620點(diǎn)，終盤以2640點(diǎn)報收，上漲17點(diǎn)。

　　基本面分析：美國天氣方面，今天早上的天氣預(yù)報稱，周三到周五期間美國中西部大豆主產(chǎn)區(qū)西北部及伊利諾斯州北部1/3地區(qū)將有1英寸左右的有利降雨，其它地區(qū)以干燥天氣為主；周末期間整個作物帶地區(qū)將以干燥天氣為主，受冷鋒侵入影響，下周初中西部地區(qū)還有可能出涼爽、降雨天氣。從天氣影響看，近期的降雨已經(jīng)讓人們對干旱問題的擔(dān)憂有所減弱，但未來幾周里天氣變化的不確定性使得美豆最終產(chǎn)量仍是個未知數(shù)，這也讓市場繼續(xù)充滿了懸念。

　　另外，今晚美國農(nóng)業(yè)部將公布截止7月14日一周的出口銷售報告。市場預(yù)測美國大豆周出口銷售量在7.5-17.5萬噸之間，前一周為17.51萬噸。

　　綜合分析：今天大豆豆粕市場成交較活躍，其中大豆合約的持倉量變化不大，豆粕市場遠(yuǎn)月持倉有較大幅度的增加。從技術(shù)面上看，短期內(nèi)可能還是會呈走低的走勢，但是由于K線系統(tǒng)偏離均線較遠(yuǎn)，乖離率較大，所以短期內(nèi)還有回調(diào)整理的要求。從近期天氣來看，遠(yuǎn)期干旱勢頭的減弱已經(jīng)使大豆市場價格大幅下跌，后期繼續(xù)炒做的影響會減小。從國內(nèi)來看，國內(nèi)需求不旺，進(jìn)口數(shù)量較大，限制了國內(nèi)大豆的漲幅，其走勢明顯弱于國外。加之中國口岸國際糧船運(yùn)費(fèi)持續(xù)走低，也部分抵消了前期美國上漲的影響。總的來說，在這種天氣市里，行情經(jīng)常呈寬幅振蕩的走勢，后期關(guān)注的焦點(diǎn)依然是天氣的變化，從短期來看，有可能會在目前價位小幅整理。

　　張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥： 小幅下跌

　　CBOT市場：芝加哥7月20日消息：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收低,交易商指其遭遇商品基金的少量技術(shù)性拋壓，且受玉米期貨跌勢牽連。9月小麥期約收低5-1/4美分至每蒲式耳3.33-1/4美元，僅略高於200日移動平均線切入位3.32-1/2美元。遠(yuǎn)月期約收低1至4-1/4美分不等。交易商稱,基金今日拋售約1,000手合約。小麥期貨成交量估計(jì)為29,881手。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥?zhǔn)袌隹傮w呈小幅振蕩下跌的走勢。其中WS601早盤以最高點(diǎn)1708點(diǎn)開盤，盤中最低到1697點(diǎn)，最終報收于1700點(diǎn)，下跌8點(diǎn)；硬麥WT511早盤以1536點(diǎn)開盤，盤中最高到1537點(diǎn)，最低到1531點(diǎn)，最終報收于1534點(diǎn)，終盤小跌6點(diǎn)。

　　基本面分析：農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品市場監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)監(jiān)測顯示，自3月份我國主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)召弮r開始出現(xiàn)下降以來，目前價格下跌幅度已經(jīng)縮小。6月份主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)召弮r為每50公斤70.73元，比上月降2.23%，同比低1.08%。

　　批發(fā)價格方面，6月份鄭州糧食批發(fā)市場普通小麥批發(fā)價平均為每噸1511元，同比降0.58%；優(yōu)質(zhì)小麥批發(fā)價為每噸1575元，比上月降1.72%，同比降2.17%。

　　由于今年天氣良好，英國大麥?zhǔn)斋@進(jìn)展順利，小麥?zhǔn)斋@也即將開始。英國谷物分析師稱，由于冬季天氣異常干燥，在土壤墑情偏低的地區(qū)，大麥單產(chǎn)可能會低于上年水平，不過大部分分析師表示整體單產(chǎn)應(yīng)該不錯。

　　綜合分析：今天鄭州小麥?zhǔn)袌龀山惠^清淡，各主力月合約的持倉量變化不大，預(yù)計(jì)后市短期內(nèi)小麥?zhǔn)袌隹赡苓�會呈小幅震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米:小幅收高

　　周三，芝加哥期貨交易所的玉米期貨收盤繼續(xù)下跌。CBOT玉米收盤從下跌3美分到7美分不等，9月玉米收低7美分，報241.50美分；12月玉米收低6.75美分，報252.25美分。

　　今天大連市場C0509合約開盤1282，終盤收于1283，結(jié)算價與昨日持平，成交和持倉分別為61522和63726；C0511合約開盤1284，終盤收于1287，結(jié)算價上漲3點(diǎn)，成交和持倉分別為48976和72538。

　　基本面方面，目前亞洲地區(qū)的船運(yùn)費(fèi)率已經(jīng)跌至年內(nèi)低點(diǎn)，但是由于需求緩慢，貨輪供應(yīng)過剩，所以在八月份之前，運(yùn)價可能還會進(jìn)一步走低。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場：截止到周三一周，由于飼料需求復(fù)蘇、出口增加并且預(yù)期產(chǎn)量下降，中國玉米現(xiàn)貨價格微幅走高，擴(kuò)大自從6月末以來的漲幅。長春玉米價格為每噸1,130-1,140元，略微高于一周前的1,130元。大連港口玉米平倉價為每噸1,220-1,230元，持平于一周前。

　　綜合分析：

　　11月合約持倉繼續(xù)增加，期價受制均線系統(tǒng)，1280位置存在支撐。天氣變化仍是影響國內(nèi)、國際玉米價格的主要因素，后期河南、黃淮地區(qū)的天氣情況將是影響價格走勢的至關(guān)因素。目前國內(nèi)的現(xiàn)貨價格普遍看好，但鑒于供需方面對大連玉米期價走勢的影響并不明顯，后市玉米期價在1280—1320區(qū)間整理的可能較大。

　　作者：張金月

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州棉花：高開整理

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周三受投機(jī)性買盤推動多數(shù)收高。12月棉花期約收高0.10美分至每磅49.89美分，盤中介于49.36-50.45間波動。3月期約同樣收高0.10美分至52.05。除一種合約外，其它各月期約均收高0.05-0.10美分不等。

　　7月20日Cotlook A(FE)指數(shù)為51.35美分/磅，合人民幣10906元/噸；Cotlook A(NE)指數(shù)為53.6美分/磅，合人民幣11376元/噸。7月20日美國七大現(xiàn)貨市場陸地棉平均價格為45.54美分/磅。

　　今天鄭州市場CF510合約以14090開盤，終盤報14115，結(jié)算價上漲60點(diǎn)，成交和持倉分別為25822和44170。

　　7月19日Cncotton A指數(shù)(229)報13956，Cncotton B指數(shù)(328)報13592。7月21日CC Index(328)報13523元/噸，下跌3點(diǎn)。7月20日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區(qū)的427級報60.75美分/磅，合人民幣13270元，澳棉到港價格(328級)60.18美分/磅，合人民幣13147元。

　　基本面方面，近日來，河南、湖北等臨近省份的棉花幾乎用完，用棉企業(yè)采購量有限，不能形成一定的批量，當(dāng)?shù)睾芏嗥髽I(yè)只能到湖南去采購棉花，但價位很高。另悉，盡管下游產(chǎn)品——棉紗、坯布等價格上不去，但紡織廠為了維持正常的生產(chǎn)，仍不得不進(jìn)行采購。

　　2005年7月21日以來，今年第5號熱帶風(fēng)暴海棠強(qiáng)度明顯減弱，棉花生產(chǎn)并沒有受到太大影響。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨保持平穩(wěn)。撮合大幅下跌，而現(xiàn)貨成交平穩(wěn)，一定程度上說明了現(xiàn)貨的支撐力度。隨著新棉花年度的臨近，棉商的持倉心態(tài)大為不同，八月份后現(xiàn)貨是否會成為“籠中老虎”值得擔(dān)憂。

　　綜合分析：

　　棉花主力在連續(xù)幾日下挫的情況下今日出現(xiàn)小幅回調(diào)，短期的利空因素(C1類倉單、中美談判未果)對市場造成了壓力。但就國內(nèi)目前的存棉情況來看，供給對價格的影響在長期還是利好的。這段時間可以關(guān)注市場是否存在套利機(jī)會，如果9和10月的價差達(dá)到300點(diǎn)以上，理論上就存在跨月套利的機(jī)會。

　　作者：張金月

　　一德期貨研發(fā)部