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周三，滬銅高開寬幅震蕩，總持倉增13000余張。
今天國內(nèi)期銅交易一改往日平靜，交易區(qū)間擴大，成交顯著放大。今天國內(nèi)期銅大打出手的出發(fā)點可能緣于市場對國家統(tǒng)計局新聞發(fā)布會的題材炒作，更多的還是對人民幣匯率問題的炒作，因為人民幣不可交割遠期貼水?dāng)U大。市場空頭資金大舉拋空，而套利資金則逢低建倉，在LME銅價沒有發(fā)生大幅波動的情況下，套利交易頗為有利。在LME庫存不能實現(xiàn)持
續(xù)回流的背景下，空頭頭寸承受著較大壓力，不過市場在3400美元爭奪還是比較激烈，多頭攻擊多次未果。對多頭而言，不戰(zhàn)而屈人之兵是上策，因為增倉推高價格也會給自己種下苦果，現(xiàn)貨升水對多頭頭寸是如此有利，已至于拋空很難從長期持有中獲利。雖然，市場在很多方面仍然有利于多頭頭寸，但是市場的基本面將逐漸不支持銅價可以長時間維持現(xiàn)狀，唯一未曾改變的則是交易所庫存。我們很難預(yù)期多頭會在何時大舉平倉，但市場具備這樣的潛在風(fēng)險。操作上，觀望并等待LME三個銅價下破30日均線入場做空。
8月銅比值為10.11。9月銅比值為9.82，10月銅價比值為9.59，11月銅價比值為9.38，銅價比值小幅回落。國內(nèi)近三個月期貨價差為2480元，較上一交易日擴張40元。
國內(nèi)操作建議，暫時觀望。
楊文虎
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