大江投資：7月20日國內期貨及時評

　　金屬

　　中國二季度GDP增幅為9.3%，雖有所下滑仍保持高增長，提振了投資者熱情，倫敦銅現貨升水出現回升，等諸多消息作用下，晚間倫銅場內交易期價開始走高，盤中再次打出3400上高點，場內報收于3395，場外報收于3400位。未明現突破高位區間震蕩，但均線系統保持完好多頭排列，對期價具強有力支持，有可能繼續維持攀升勢頭，展開新的一輪上漲逼空

行情。

　　受到鼓舞滬銅主力合月CU0509今跳空高開三百余點，盤中追高意愿仍不強烈，而在創出新高33650后吸引大的拋壓，一度增倉單邊下探至整數關口33000獲得有效支撐，多頭絕地反擊，使局面得到修復，終盤收于五倍均線上方33340位，呈240點實體，上引70點，下引長達360點的高位陰線，成交較前一天放大近兩倍，從圖形特征看，有高位吊頸之嫌，不過盤中也可見多方控盤能力強且有效，RSI指標反映漲勢明顯，技術圖形上也已破前高，后市應有新的上漲過程。

　　倫敦庫存繼續下降，在未來幾個月若不大幅增加的話，后期倫敦市場現貨升水將會挑站300美元，同樣會給銅價后期創高提供支持。

　　操作風現加大，關注或盤中短線靈活把握，嚴格控制風險且盡量不單邊持倉過夜。

　　連豆

　　今日大連大豆1號511合約受到美豆下跌影響較昨日大幅低開65點在2950開盤，全天最高價2964，最低價2915，最終在2934收盤。今日持倉203962手，較昨日減少56532手，全天成交374984手。

　　基本面影響市場的因素大豆銹病尚未發生明顯作用，主要因為到目前為止,美國中西部部分地區冬季的寒冷天氣和夏季的干燥天氣抑制了銹病向北擴散，還沒有明顯證據顯示銹病已經擴散進入美國核心大豆種植區，也無證據表明銹病對作物形成了損害。

　　技術面今日連豆各合約均大幅低開，主力511合約低開下破了2960的支撐后，期價震蕩走低最終以帶上下影的陰十子報收。目前短期均線有下穿60日均線的跡象，一旦完成后期價將會在一次呈現空頭排列。筆者認為期價經過今日的盤中震蕩后明日將會繼續走低，操作上空單可繼續持有。

　　鄭棉

　　今日鄭棉510合約較昨日低開75點14185開盤，全天震蕩走低最低價13950，最高價14190，最終在14060收盤。今日持倉44660手，較昨日減少1204手，全天成交34046手。

　　基本面隨著紡織淡季的逐步推移，紡織品庫存積壓較為嚴重，企業為保生產，隨用隨購。另美國對我紡織設限愈逼愈緊，在品種和類目上有擴大趨勢。紡織業的低迷必將影響到棉花的消費,面對前期的缺口理論,現在更多的可能是大量的倉單壓力的體現。從美棉出口方面、中國產需方面和中美紡織品貿易摩擦方面分析，市場利空仍有待消化。

　　技術面今日鄭棉低開低走，期價在前期低部13900附近受到支撐開始反彈，最終以帶下影的陰線報收。期價已連續經過了四天的下跌，目前下跌幅度正在足步的放大。筆者認為期價在13900經過震蕩后將會進一步下跌，操作上空單可繼續持有。

　　注：以上僅為個人觀點，據此入市風險自負。