燃料油期價在技術(shù)上形成向下突破

　　在國際原油價格大幅下挫影響下，今日滬燃料油期價在技術(shù)上形成向下的突破，再結(jié)合近期新加坡和國內(nèi)黃埔燃料油現(xiàn)貨市場疲軟的消費狀況分析，滬燃料油期價短期下跌趨勢已經(jīng)基本確立，后市將跟隨國際原油價格的下跌而展開一輪規(guī)模較大的回落行情。

　　7月初美國成品油期貨由于市場擔(dān)心第四季冬季燃料供應(yīng)緊張而表現(xiàn)強勁，這在很大程度上帶動了國際原油價格的上漲。但近期公布的實際數(shù)據(jù)則顯示美國和歐洲煉油商已經(jīng)為

冬季做好了充分準備。美國能源部數(shù)據(jù)指出美國取暖油庫存開始增加而需求開始踩剎車，這造成了美國成品油期貨價格大幅走低，目前成品油價格的下跌無疑對國際原油期貨價格施加的壓力正在逐漸增大。

　　除此之外，中國原油及成品油消費增速的減緩也對國際原油價格形成比較大的壓力。過去市場普遍認為中國的原油及成品油消費是去年和今年以來原油期貨屢創(chuàng)新高的主要原因之一，這從2004年中國占世界需求增幅的40%這一數(shù)據(jù)可見一斑。而目前這一情況發(fā)生了顯著的變化，越來越多的跡象表明，由于原油價格高企，中國原油需求增速正呈現(xiàn)明顯的下降趨勢。美國能源信息署(EIA)正在考慮，再一次調(diào)低中國今年的需求增長預(yù)測。據(jù)悉，能源信息署上個月已經(jīng)把中國今年每日原油需求增長預(yù)測調(diào)低10萬桶，降至70萬桶。能源信息署分析員表示， 能源信息署最早可能會在下個月發(fā)表的能源市場前景月報中， 再次調(diào)低中國今年每日原油需求增長預(yù)測10萬桶。這從中國主要貿(mào)易公司中聯(lián)油和中聯(lián)化最近幾周均出口了大量柴油(而以往中國通常需要大量進口)的操作中，也能從一個側(cè)面反映出中國原油及成品油需求出現(xiàn)下滑的趨勢，那么既然中國對原油的需求增長能夠帶動國際原油走出一波牛市，同樣中國對原油及成品油需求的下降也有可能導(dǎo)致國際原油價格出現(xiàn)一輪較大幅度的跌勢。

　　而在燃料油方面，新加坡最新一周渣油庫存已經(jīng)上升至1310.1萬桶，由于大量進口套利船貨堵庫，預(yù)計短期內(nèi)庫存高位狀況很難緩解。而國內(nèi)市場，由于高企的價格已經(jīng)超出大多數(shù)燃料油終端用戶所能承受的范圍，所以這些企業(yè)紛紛尋找替代產(chǎn)品來降低成本。所以在國內(nèi)燃料油現(xiàn)貨銷售價格沒有出現(xiàn)明顯的回落之前，國內(nèi)現(xiàn)貨消費疲軟的狀況一時將難以改變。因此在這種情況下，新加破和國內(nèi)燃料油現(xiàn)貨消費的疲軟狀況基本上封殺了滬燃料油期價上漲的空間，后市在國際原油下挫及現(xiàn)貨價格趨弱的前提下，滬燃料油價格的下跌將是情理之中的事。

　　目前從技術(shù)上看，滬燃料油主力510合約已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的破位下跌，如果后市沒有太大的利多支持國際原油價格重新恢復(fù)上漲趨勢的話，則滬燃料油期價連袂國際原油價格延續(xù)下跌趨勢的大方向?qū)⒉淮髸�改變。因此在目前階段，在滬燃料油期貨的具體操作上，逢高沽空將是首選。