中州期貨：7月19日滬銅早盤及時(shí)評

　　7月18日，上海期銅先揚(yáng)后抑，沖高回落，中州期貨分析師鞏全明認(rèn)為，滬銅繼續(xù)高位盤踞，技術(shù)面上仍舊看漲。

　　7月18日，滬銅承接LME倫敦銅15日場內(nèi)交易小幅走高的走勢，早盤小幅高開后沖高，CU0510創(chuàng)下該合約高點(diǎn)記錄32680，但主力合約CU0509同樣刷出新高33450，反而成交減少1800手，總持倉減至9.2萬手。

　　基本面上看，目前國內(nèi)電解銅市場上現(xiàn)貨供應(yīng)較為寬松。由于春節(jié)后國內(nèi)銅價(jià)大幅上揚(yáng)，進(jìn)口銅利潤豐厚，因此自4月以后進(jìn)口量較前幾個(gè)月大幅增加，且因銅精礦加工費(fèi)大幅上揚(yáng)，也使國內(nèi)精銅產(chǎn)量連續(xù)增長，2005年1--5月國內(nèi)銅產(chǎn)量較2004年同期大幅增加18%，達(dá)95萬多噸，加上一、三季度為銅市場傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，使國內(nèi)市場供應(yīng)相對較為寬松。

　　LME庫存方面，自7月初以來，LME銅庫存增增減減，但總體基本呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，由7月初的2.9萬噸減至目前的不到2.8萬噸。國內(nèi)庫存來看，上海期貨交易所電解銅庫存7月初以來呈現(xiàn)穩(wěn)步大幅增加態(tài)勢，由月初的2.8萬噸增至上周(7月15日)的3萬噸以上。

　　技術(shù)面來看，滬銅仍處在高位盤踞，技術(shù)性醞釀漲勢跡象仍舊明顯，上方波段強(qiáng)壓力33500附近，這一線的向上突破將可能引發(fā)一波快速大幅上揚(yáng)走勢。LME方面，上方首個(gè)目標(biāo)位在3430附近。

　　綜合來看，基本面顯示國內(nèi)銅現(xiàn)貨市場供應(yīng)出現(xiàn)難見的寬松局面，上海期貨交割庫存隨即大增，但技術(shù)面上仍舊傾向看漲，建議投資者繼續(xù)耐心觀望，等待行情出現(xiàn)突破。