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芝加哥商品交易所大豆期貨周五收盤大部走高，遠離當日高點。周末前的頭寸清算誘發獲利回吐盤涌現，8月大豆收盤上漲1美分達到721美分，11月大豆收盤上漲0.5美分達到731.5美分。分析師稱，盡管干旱天氣、銹菌、蚜蟲病害等利多因素依舊存在，但前幾天的連續上漲已經為期價建立了相應的升水，在缺少新買盤支持的情況下，期價上行動力顯得有些不足。
天氣方面，周五預報稱，本周末美國中西部大豆主產區將以干燥少雨天氣為主，下周一、周二期間會出現一些雷雨天氣，雨量不足0.75英寸(約19毫米)，隨后將恢復干燥天氣模式。6-10天的預報顯示，下周整個作物帶地區將以高溫少雨為主，這意味著干旱天氣的不利影響仍將繼續。其它消息方面，據巴西Safras公司周五報告稱，由于豆農收入欠佳，預計巴西2005-06年度新豆播種面積將比前一年度下降3.2%達到2250萬公頃，但因單產將從嚴重干旱影響中恢復，預計大豆總產量將達到6100-6510萬噸，遠高于2004-05年度的5040萬噸水平。巴西大豆作物播種通常要在10月份以后才會開始。
盤后CFTC公布的持倉顯示，截止7月12日(周二)基金持有CBOT大豆期貨凈多單42938張，較一周前減少4143張，基金持倉小幅減少，基金對大豆的看法沒有發生改變，從基金持倉看后市仍有上沖動能。基本面方面看，美豆的走市仍將主要受天氣的影響，天氣預報顯示下周后半周基本沒有降雨，期價有可能在周初經整理后再度上揚。國內大豆生長方面，農業專家稱，今年黑龍江大豆減產已成定局，因為：首先，今年大豆種植期間由于雨水過大，使摻有除草劑及除蟲藥的雨水將豆苗的根腐濁，出現了部分死苗現象，其次由于氣候原因，豆苗株高普遍矮于往年5-10厘米，第三，由于低洼地種植期間積水嚴重，往往晚種7天左右。我們看到低洼地里瘦弱的豆苗及裸露的黑土地與高處形成鮮明的對比。由于這三點帶有普遍性，即使7、8月風調雨順，也無法改變欠收的命運。受此影響，過多的大豆庫存壓力消化之后，對豆價將產生實質性的利好作用。
技術方面看，美豆11月合約在周四突破前期“對稱三角形”整理形態上沿后，理論上有繼續上試800美分的可能，但因天氣狀況不確定性較大，預計將呈震蕩上行走勢。近兩天美豆均呈沖高回落走勢，MACD金叉，后市有望在震蕩整理之后繼續走高。連豆周五增倉較為明顯，1月合約增倉2萬多手，RSI指標及均線粘合在一起，從周五盤面表現看，走勢比前幾天偏強，后市有望打破小幅震蕩格局。操作上建議可遠月多單擇機介入。預計0511開盤價3100附近。
倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅價格周五收高,但沒有突破近期交投區間.三個月期銅收報每噸3,378美元,較周四綜合交易收盤上漲32美元.交易員稱,市場因全球供應吃緊而受到支撐,但市場人士不太愿意進一步推高.“期銅陷于區間波動.鑒于目前市場供應吃緊,人們對于最近出現的回調走勢有一點吃驚.但我認為這本在意料之中,因價格已經被基金推得有一點過高了.”一交易商稱.LME庫存進一步減少300噸至27,675噸,令全球供應緊張狀況加劇. 行業及工會人士表示,贊比亞又有一個銅礦的工人加入罷工,阻礙了該國的銅生產.美國銅礦企業Asarco執行長周四表示,Asarco在工人罷工後已首次出現不能履行供應合同的情況,因
其位于德克薩斯州的精煉廠原料銅耗盡.
盤后CFTC公布的持倉顯示，截止7月12日(周二)基金持有凈多單增加1700手至15000手。基本面方面，隨著不斷有銅礦加入到罷工的隊伍中來，銅價維持在高位窄幅震蕩，除非有其他利好消息刺激，否則銅價難以擺脫目前這中交易格局。另有消息稱，世界最大銅生產國智利5月銅出口總額較2004年5月下滑了15%至12.02億美元，而2004年5月智利銅出口總額為14.17億美元，因此有分析人士認為，上半年智利可能增加了百萬噸銅隱形庫存，這對銅也形成心理上的壓力。國內現貨方面消息，上海地區現貨銅銷售狀況繼續萎靡，消費疲軟，但由于基本沒有進口銅到港，使現貨貼水的狀況正在改善，同時由于7月合約出現貼水狀況，一些現貨商將銅拿到期貨市場交割，導致上海交易所庫存出現了9107噸的增幅。技術上看，LME銅和滬銅都維持小幅震蕩格局數日，建議等待價格突破此娶間后順勢操作。預計0509開盤價33250附近。
受市場對颶風艾米莉可能損及墨西哥灣石油生產的擔憂影響，NYMEX原油期貨15日溫和收高，15日到期的8月期原油收盤上漲29美分，報每桶58.09美元。美國國家颶風中心(National Hurricane Center)稱，如果艾米莉繼續按目前路徑前進，那么它將于20日某個時間在墨西哥圖斯潘和得克薩斯州加爾維斯登之間600英里的地帶登陸。但該中心發言人警告稱，情況隨時都可能發生巨大變化。交易員們謹慎地希望艾米莉將繞過墨西哥灣的石油和天然氣生產設施以及美國沿海的煉油廠。但分析師們稱，如果艾米莉給供應帶來更大的威脅，油價很可能恢復上行走勢。Bentz稱，盡管委內瑞拉的生產設施避過了艾米莉的風頭，但墨西哥的生產可能面臨風險。墨西哥國有石油壟斷企業Petroleos Mexicanos (PEM.YY, 或稱Pemex)15日正小心觀察艾米莉的動向。墨西哥交通運輸部(Communications and Transport Ministry)稱，艾米莉尚未影響墨西哥沿海地區，但它可能在17日夜間到達尤卡坦半島的加勒比海岸。
盤后CFTC公布的持倉顯示，截止7月12日(周二)基金持倉變化不大，凈多單增加1000余手達近34000手。燃料油現貨方面，指標180CST燃料油約報每噸264.13美元,較前一交易日下滑3.88美元,380CST燃料油跌至每噸250.88美元,較昨日下降6.38美元,成交一筆，預計260萬噸7月西方套利船貨下周將運抵大部分.技術面上看，原油技術性調整，目前受支撐于30日線，有在此啟穩跡象。滬油呈現調整走勢，目前期價依然受支撐于10日線，多頭市場沒發生改變，周K線收一倒錘頭，說明前期高點壓力比較大，預計短期仍將以高位震蕩為主。預計0510開盤價2915附近。
北京中期 陳園園
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