中州期貨：7月18日滬銅早盤及時評

　　中州期貨分析師鞏全明，在分析了上海期銅7月11--15日一周的走勢后指出，滬銅高位整理，震蕩待漲，預計短期內很可能走出一波上揚行情。

　　本周(7月11--15日)，滬銅各合約基本處于高位震蕩。主力合約CU0509價位基本維持在33400--32900區間震蕩，沒有創出新高；遠月CU0510在本周四(14日)創出該合約新高32640。成交上，整體有所縮量，增倉態勢較為明顯，CU0509已經加倉至9萬余手。

　　從本周以及近期的走勢特點來看，滬銅整體呈現近強遠弱格局，各合約間基差明顯已經縮至千點以內，同時，期貨現貨月合約CU0508與上�，F貨市場間貼水由于CU0507交割而放大至400點附近，前期CU0507與現貨價格幾近零貼水。

　　基本面來看，進入6月份以來，國內現貨市場吃緊的狀況有所緩解，一方面進口以及國內銅供應量增加，另一方面國內需求由于進入夏季用電高峰期而有所減少，這也導致期現升貼水趨向于零。

　　另外，美元在本周走出大幅度貶值行情，主要原因是由于英國近期的連環恐怖爆炸事件令國際恐怖襲擊擔憂再度抬頭；但美國5月份貿易數據的向好使美元指數再度回升至89以上。5月美國的貿易赤字為553.5億美元，好于預期的570億美元。

　　技術面來看，滬銅在本周的震蕩過程中，價位基本沿33500一線的壓力波動，根據以往的經驗，這種走勢是一種較為明顯的震蕩蓄勢突破上方壓力的表現，而不是深幅調整的前兆，因此，預計滬銅目前的高位盤整很大程度上將醞釀一次向上突破行情。倫敦銅的走勢同樣印證這一點，連續5個交易日在支撐3350支撐附近波動，按照以往的經驗，同樣將可能測試上方中期強壓力3430。

　　綜合來看，國際國內期貨在技術上均顯示向上測試壓力的特征，基本面上現貨吃緊的局面則在短期內難以根本改觀，因此滬銅短期內很可能走出一波幅度不扉的上揚行情，建議投資者耐心觀望，等待突破跟進。