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周一連豆市場在外盤CBOT大幅走低的情況下，逆勢增倉上行，顯示了多頭力量的強勁。從主力合約a511盤中走勢來看，盤初期價呈現快速小幅沖高回落，并伴隨持倉在迅速增加，則說明了今日空頭借助外盤回落想先發制人，但是多頭炒底資金卻孤注一擲，短時間內扭轉局勢。在期價跌破2990一線后，期價開止跌反彈，并一路攀升至當日高點3043點，盡管尾盤有部分獲利平倉盤對期貨價格構成抑制，最終還收于當日此高點3040，盤中漲幅高達51點，早盤低開不僅全部收復,還收漲10點。從今日盤中分時走勢來看，多頭穩扎穩打，倉量配合得
當，致使期價穩步上行，這說明了多頭力量較為集中，且具有一定的連續性，而空頭力量相對較為被動。結合K線形態看，高點3050——3100一帶為前期整理平臺，后市對盤面仍舊具有潛在壓力。因此盡管低位多頭力量得以迅速聚集，并呈現快攻勢頭，但后市能否具有上攻上方壓力區域的實力仍舊需要時間的考驗，建議在操作上，空頭應該在壓力區域設好止損，多頭應繼續鞏固戰果，在壓力區域下方10個價位設止贏。
從目前的基本面來看，美國農業部即將于7月12日也就是明天公布的7月份的月度供報告，這次報告美國農業部將會依據調查,首次公布大豆單產預期，將會對近期行情方向起到指導作用，因此我們必須對此關注。在剛剛過去的一個月內，干旱始終籠罩這美國大豆主產區，預計作物良好率會繼續下滑。上周美國農業部的報告截止7月3日大豆作物生長良好率為58%，較前一周下降1個百分點，較去9個百分點，估計這周作物良好率仍舊會維持在58%或者少差的水平下。這將導致美國農業部有可能對大豆單產作出下調。假若單產下調，不能達到39.9蒲式耳/英畝原預估單產的話，其總產量必然下降，總產量下降則總供給下降。從目前美國谷物分析師對2005/06年度的美國大豆產量的預測來看，目前平均預測單產39.408蒲式耳/英畝，總產 28.42 億 蒲式耳，2005-2006年度庫存為1.96億蒲式耳。比6月份報告，單產下降0.5蒲式耳/英畝，總產下降，0.53億蒲式耳，2005-2006年度庫存0.59億蒲式耳。加上壓榨需求繼續保持強勁的共同作用下，總庫存勢必會繼續下調，總庫存下調必然會給市場大豆供應制造緊張的氣氛，這對遠月合約應該構成利多。
另外據悉我國大豆今年生長狀況因天氣原因，長勢不如去年， 6月份由于黑龍江省各地降雨不均，北部地區出現了澇災，東部地區出現了干旱，很多地區的天氣狀況要差于2004年，對于大豆生長不利，考慮到黑龍江省2005年大豆面積出現的小幅減少，2005年黑龍江省大豆產量將低于2004年。這也同樣會支撐遠月合約價格走強，從近日的盤面近弱遠強也可以看出市場也正在逐步反映我國大豆生長現狀。
最后從大豆現貨市場來看，現貨價格雖然較上周有反彈，但是反彈幅度有限，目前收購價格大都維持在2700元/噸上下，仍舊不對期貨市場價格的走強不具備支撐，特別對近月合約。故近月9月將會繼續受到現貨市場牽連。
綜合以上分析，可以得出，目前的基本面繼續對遠月構成利多，支持其走強，近月合約由于距離交割時間較近，且遠期的利多在近月合約上反映沒有遠月來直接明顯，因此就目前大豆基本面現況來看，看漲的因素隊近月作用有限，對遠月支撐較強，建議逢低適當做多遠月。
新紀元期貨 車勇
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