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一、走勢(shì)回顧
本周美豆沖高回落，價(jià)格波動(dòng)劇烈。連豆各合約呈震蕩走勢(shì)，沖高回落，主力合約A0511開(kāi)盤(pán)2987，最高3102，最低2987，收盤(pán)3040。周一、周二小幅上沖后、在空頭增倉(cāng)打壓的情況下，周三至周五持續(xù)沖高回落，連豆合約全周成交極為活躍，A0511持倉(cāng)較上周大幅增加。
二、基本面分析
國(guó)際方面，大豆期貨的壓力主要來(lái)自天氣因素，美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)東部地區(qū)的旱情雖因近期的降雨而有所緩解，但本周末到下周一美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)的東部地區(qū)將以干燥天氣為主，而此前預(yù)報(bào)的下周二、周三的降雨機(jī)會(huì)也將由于高氣壓脊的形成而減弱。周二盤(pán)后美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的作物進(jìn)度報(bào)告顯示截止7月3日美國(guó)大豆作物生長(zhǎng)良好率為58%，較前一周下降1個(gè)百分點(diǎn)，這對(duì)豆價(jià)直接起到利多作用；另外，美國(guó)大豆銹菌擴(kuò)散的潛在威脅仍對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成心理支撐，目前已進(jìn)入大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期7—8月份，基金仍將會(huì)利用反復(fù)無(wú)常的天氣進(jìn)行炒做，豆價(jià)在連續(xù)下挫的情況下，出現(xiàn)階段性的反彈也在情理之中。震動(dòng)金融市場(chǎng)的倫敦交通系統(tǒng)爆炸事件或許也加劇了一些賣壓。巴西政府作物供應(yīng)部門(mén)Conab周四稱，該國(guó)2004/05(10月/次年9月)大豆產(chǎn)量預(yù)估為5,020萬(wàn)噸。
國(guó)內(nèi)方面，各港口進(jìn)口大豆第二季度的到貨量則明顯增加，三個(gè)月累計(jì)到貨量超過(guò)了700萬(wàn)噸，由于今年以來(lái)國(guó)內(nèi)禽流感、口
蹄疫疫情相繼發(fā)生，國(guó)內(nèi)的豆粕需求一直沒(méi)有起色，壓榨消費(fèi)維持在較低的水平上，致使進(jìn)口豆的庫(kù)存持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)供應(yīng)壓力沉重。由于國(guó)內(nèi)今年大豆播種面積的略有減少和自然災(zāi)害給大豆生長(zhǎng)期帶來(lái)的不利影響造成的損失來(lái)看，預(yù)期今秋大豆單產(chǎn)欠收以是事實(shí)。黑龍江產(chǎn)區(qū)目前大豆收購(gòu)價(jià)格在2680-2750元左右/噸，農(nóng)民手中的大豆所剩無(wú)幾，基本都以銷售完畢。
三、技術(shù)面分析
本周連豆小幅反彈后，震蕩回落，主力合約A0511周K線收出帶上影線的陽(yáng)錘頭線，周線形態(tài)形成內(nèi)包，連豆連續(xù)下跌走勢(shì)明顯減緩，但另一方面也表明連豆反彈力度有限，期價(jià)有進(jìn)一步回落的可能，從持倉(cāng)角度分析，本周主力資金完成對(duì)11月合約的建倉(cāng)，多頭主力減倉(cāng)明顯，A0511呈現(xiàn)出低位震蕩走勢(shì)；由于本周美豆大幅反彈，從形態(tài)分析，連豆11月已回落至前期箱體之內(nèi)盤(pán)整。
四、后市展望
美豆在短暫上行后乏力，天氣的因素還會(huì)繼續(xù)影響美豆行情的走向，預(yù)計(jì)下周連豆將沖高后繼續(xù)回落，操作上建議仍以做空為主。
(格林期貨崔明陽(yáng))
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