一德期貨：7月7日工業(yè)品日評(píng)分析

　　滬銅：高開整理，滬鋁：探底回升

　　國際市場(chǎng): LME基本金屬價(jià)格周三收高,交易商稱,期銅受空頭回補(bǔ)推動(dòng)上揚(yáng)近2%. 期鋁亦上漲1.8%.三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸3,322美元,較周二高出61美元. Asarco美國礦山以及Placer Dome智利銅礦工人的罷工支撐了市場(chǎng)人氣,且目前庫存處于約31年低點(diǎn).

　　COMEX期銅周三延續(xù)升勢(shì),上漲1.4%,9月期銅收漲2.1美分,報(bào)每磅1.53美元,盤中介于1.5060-1.5385美元間交投. 現(xiàn)貨月7月期銅收高2.3美分至1.6030美元.COMEX估計(jì)最終成交量為12,000口,周二成交11,333口.

　　上海市場(chǎng)：滬銅主力Cu0509以32950高開,全天波動(dòng)幅度不大,尾盤由于空頭主動(dòng)平倉價(jià)格小幅拉升,最后收于33040,總體中幅上漲,成交一般。滬鋁主力Al0509合約以16350小幅高開,開盤后半小時(shí)內(nèi)價(jià)格快速下滑,后又回升至同一位置,上午10:00之后價(jià)格波動(dòng)不大,最后收于16350,總體小幅上漲,成交清淡,有少量增倉。

　　綜合分析: 7月份以來,滬銅的隔月價(jià)差再次擴(kuò)大,目前10月合約與9月合約相差900元,而8月與9月相差910元,不過7月與8月的隔月價(jià)差在快速縮小,7月4日7月合約較8月合約高出1060元,而7日已經(jīng)回升到590元,主要由于8月合約漲幅和漲速遠(yuǎn)大于7合約.從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看,近兩個(gè)交易日出現(xiàn)了現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨現(xiàn)貨月價(jià)格的情形. 長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)7日1# 銅報(bào)價(jià)為34330～34530元/噸,平水銅貼水150元／噸，智利銅升水50元／噸。上海物貿(mào)中心有色金屬交易市場(chǎng)7月7日銅報(bào)價(jià)為34300-34450元/噸,較今天7月合約結(jié)算價(jià)低90~240元/噸,此可見,期貨價(jià)格已經(jīng)虛高,逼倉行情和資金推動(dòng)成了銅市上漲的重要因素.

　　目前刺激銅價(jià)走強(qiáng)的主要因素是, 美國和智利的一些銅礦工人舉行的罷工,加劇了本就格外緊張的供應(yīng)局勢(shì). Asarco周二晚稱,已經(jīng)暫時(shí)終止與工會(huì)的談判,因其條件過于苛刻.公司預(yù)計(jì)約50%的產(chǎn)能將因罷工而受到影響.

　　有傳言稱,有大量銅正在運(yùn)往亞洲倉庫的途中,預(yù)期交割的規(guī)模在5,000-50,000噸,令市場(chǎng)感到不安. 市場(chǎng)傳言所指的大量交割并未成為現(xiàn)實(shí),因此LME市場(chǎng),現(xiàn)貨/三個(gè)月價(jià)差受到支撐,逆價(jià)差自本周稍早低于200美元水準(zhǔn)擴(kuò)大至227/230.

　　綜合來看,目前現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨現(xiàn)貨月合約價(jià)格,說明庫存已經(jīng)具有了回流的條件.鑒于目前資金面的因素,罷工消息的刺激以及需求旺盛的基本面,銅市仍保持較為強(qiáng)勁的走勢(shì),謹(jǐn)慎觀察近期能否成功逾越33430的高點(diǎn).

　　謝愛紅

　　一德期貨研發(fā)部

　　上海燃油：高開高走,再創(chuàng)新高

　　國際市場(chǎng)：NYMEX原油期貨周三連續(xù)第三個(gè)交易日收高,盤中升破61美元至紀(jì)錄新高,NYMEX 8月原油期貨收高1.69美元至每桶61.28美元,盤中最高曾逼近61.40,日低則在60.15.該期約自6月30日以來已上揚(yáng)近5美元或8.8%.

　　倫敦國際石油交易所(IPE)布蘭特原油期貨結(jié)算價(jià)勁揚(yáng)1.56美元至每桶59.85美元,盤中一度升至紀(jì)錄新高60美元.

　　新加坡燃料油價(jià)格周三連續(xù)第三日上漲,但漲勢(shì)跟不上美國原油期貨.7月燃料油裂解價(jià)差自每桶貼水10.60美元,下滑至貼水11.35.180cst燃料油7月/8月掉換價(jià)差自逆價(jià)差每噸25美分,略升至逆價(jià)差35美分.7月180cst燃料油掉期合約報(bào)每噸282.50美元,高于昨日的277.875 . 7月380cst燃料油掉期合約自267美元升至272.625.

　　上海市場(chǎng)：主力FU0509合約以2930大幅高開,全天呈高位整理走勢(shì),波動(dòng)比較平緩,最后收于2949,大幅上漲。

　　綜合分析：近日,一股熱帶風(fēng)暴剛剛經(jīng)過路易斯安那沿岸的油氣田,又有一股風(fēng)暴朝同樣的方向推進(jìn),且專家稱其威力可能更大.兩股熱帶風(fēng)暴威脅墨西哥灣和加勒比海,引燃對(duì)供應(yīng)面的疑慮.市場(chǎng)目前把目光聚焦在能源資料協(xié)會(huì)(EIA)將于周四發(fā)布的一周庫存數(shù)據(jù),該數(shù)據(jù)通常周三發(fā)布,本周由于周一假期而推遲一天.美國原油庫存接近六年高位,但路透訪問的分析師估計(jì)上周原油庫存減少110萬桶.汽油庫存則料增加20萬桶,餾分油庫存料增加130萬桶.不過,汽油需求較去年高出2%,餾分油需求增幅則達(dá)5.7%.庫存處于歷史高水平，對(duì)原油價(jià)格而言是一個(gè)短暫的利空。國際能源署預(yù)計(jì)，第四季度全球原油日需求量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8640萬桶，因此很難達(dá)到供需平衡，市場(chǎng)預(yù)計(jì)第四季度需求將無法得到滿足。此外，未來幾個(gè)月需求將出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而歐佩克產(chǎn)量已經(jīng)接近其最大產(chǎn)能，幾乎沒有增產(chǎn)空間。

　　綜合而言，得益于需求旺盛、產(chǎn)油國政局不穩(wěn)定以及OPEC剩余產(chǎn)能有限等利好因素的推動(dòng)，估計(jì)整個(gè)7月份油價(jià)仍將持續(xù)高位運(yùn)行。不過,由于近期國內(nèi)外油價(jià)漲勢(shì)兇猛,筆者認(rèn)為短期技術(shù)上有調(diào)整的需求.

　　謝愛紅

　　一德期貨研發(fā)部

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