中州期貨：7月6日滬鋁期貨及時評

　　7月5日，上海期銅沖高回落，震蕩回升，中州期貨分析師鞏全明認為，滬銅短期將繼續高位震蕩走勢。

　　自6月20日開始，滬銅再創新高之后，各合約普遍開始進入高位震蕩走勢。主力合約CU0509呈現震蕩走低態勢，但過程反復較多，無序性較為明顯，當日價格波動幅度明顯增大，4日盤面觸及短線強支撐31680，但價位隨即在當日以及5日拉起，短線后期來看，盤面繼續

高位震蕩的態勢可能在短時間內難以改變。

　　LME方面，倫敦銅同樣受到美聯儲加息所導致的美元指數突破90整數關口影響，盤面震蕩調整，但7月1日價位在短線強支撐3180遭遇支撐，4日由于美國獨立日COMEX休盤，LME走勢明顯猶豫，5日電子盤行情有所企穩。

　　基本面上看，滬銅以及倫敦銅近段時間高位無序震蕩的主要原因來自美元升值的利空與電解銅供需格局的利多相矛盾。

　　6月30日，美國聯儲公開市場委員會如預期將短期利率提升25基點，至3.25%，這是美聯儲自2004年6月以來連續第9次以相同幅度提息。同時，應所有12家聯儲銀行的要求，聯儲更是像征性的將貼現率提升至4.25%。對于后期，根據聯儲基金合約的期貨價格計算，金融市場預計聯儲還將分別在8月和9月加息兩次將利率提升至3.75%。

　　即著美聯儲第九次加息，美元指數于7月1日突破90整數關口，美元的強勁對電解銅市場形成明顯利空，LME在6月30日、7月1日兩個交易日內由3300以上大跌至7月1日的3200。

　　但是，電解銅的供需格局仍舊向好。7月1日，美國制造業表現強勁和消費者信心上揚，數據顯示：美國ISM制造業指數上揚至53.8，高于5月51.4的市場預期，這項指數的分水嶺在50。美國6月密歇根大學消費者信心指數上升至96為2005年來的首次上揚，高油價并沒有打擊美國的經濟。另外，美聯儲的加息也從側面顯示了美國經濟依然向好。

　　綜合基本面來看，筆者認為，美聯儲的加息對于電解銅以及金屬市場的利空影響應該屬于短期利空，為市場消化之后銅價仍將延續牛市行情。

　　技術面來看，滬銅主力合約CU0509短線壓力32370，上檔強壓力33120，下方強支撐31620。

　　綜上，在經歷了加息風波之后，電解銅市場有望繼續牛市行情，建議投資者保持多頭思維操作。