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連豆全線反彈，后市走強(qiáng)可期
周一連豆市場(chǎng)在連續(xù)幾日持續(xù)回落后，近日底部低點(diǎn)得到多頭的認(rèn)可，獲得支撐，買盤大舉介入，開始止跌回升，導(dǎo)致各合約得以全線強(qiáng)勁反彈，至收盤各合約上漲32-85點(diǎn)不等。當(dāng)然這與上周五外盤提前反彈上行，收漲19-22美分也有一定的關(guān)系。從目前K先圖形來看，9月合約已經(jīng)抵達(dá)長(zhǎng)達(dá)2-3個(gè)月的支撐線位置2980一帶的上方2900一線，并且盤中穩(wěn)步走
強(qiáng)，可以看出目前市場(chǎng)多頭人氣較為集中，且形成共識(shí)，故目前連豆在技術(shù)和人氣都存在走強(qiáng)的要求，從目前市場(chǎng)來看說上漲行情為時(shí)過早，但是反彈行情基本可以確認(rèn)。因此建議投資者可以適當(dāng)輕跟進(jìn)。
再來分析下市場(chǎng)其他看漲的因素，從目前市場(chǎng)的狀況分析來看，除了連豆價(jià)格經(jīng)過幾日下跌，市場(chǎng)存在超賣情況導(dǎo)致炒底資金入市以及外盤提前反彈的影響外，還有個(gè)導(dǎo)致市場(chǎng)看漲的潛在因素就是外盤基金所持凈多單并沒有像市場(chǎng)預(yù)測(cè)那樣減少，從公布的持倉來看反而是增加。據(jù)CFTC公布的持倉來看，截止6月28日基金持有CBOT大豆期貨凈多單5.6萬余張，較一周前增加2013張。與市場(chǎng)預(yù)測(cè)的3.1萬張相差甚遠(yuǎn)。從持倉變化看，當(dāng)周基金多、空單都有明顯減倉，操作方向并不明顯。預(yù)計(jì)截止本周五，基金大豆凈多單應(yīng)在4.6萬張左右。可見目前基金仍舊持大量多頭頭寸，造成了以基金持倉方向來作為操作方向指導(dǎo)的投資者，認(rèn)為后市仍舊有走強(qiáng)的可能，從而形成了一股果斷入市的資金流，推動(dòng)市場(chǎng)走強(qiáng)。在這股資金入市后直接使期貨價(jià)格站到技術(shù)位上方，從而又因來市場(chǎng)技術(shù)性看漲資金的介入，進(jìn)一步推動(dòng)期貨價(jià)格走強(qiáng)。當(dāng)然這也只是其中做多因素中一個(gè)方面，目前市場(chǎng)仍舊受天氣因素以及大豆銹菌病等不確定因素的困擾，時(shí)刻會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)構(gòu)成心理上的支撐，導(dǎo)致市場(chǎng)多頭一方力量很容易匯集，形成合力，推動(dòng)價(jià)格走高。
從近一段時(shí)間來看，國(guó)內(nèi)連豆市場(chǎng)走勢(shì)并非完全跟隨外盤，走出自己獨(dú)立行情——既受外盤走勢(shì)影響，又符合國(guó)內(nèi)的基本面事實(shí)。首先外盤在大幅飆升時(shí)，國(guó)內(nèi)連豆迫于壓力便象征性的走高，但是遠(yuǎn)沒有達(dá)到外盤的高度和強(qiáng)度，這與國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨持續(xù)低位2700元/噸徘徊、進(jìn)口大豆到港壓力沉重，以及壓榨產(chǎn)品豆粕需求不暢，豆油價(jià)格低迷有很大的關(guān)系。在上周外盤的暴跌過程中，內(nèi)盤連豆同樣也是體現(xiàn)了連豆市場(chǎng)走勢(shì)的雙重性。因此后期連豆走勢(shì)并不能單純只看外盤，仍舊要綜合考慮內(nèi)外盤的區(qū)別，綜合分析才能作出正確的判斷。目前結(jié)合內(nèi)外盤的基本面來看，外盤仍舊受到天氣和銹菌病傳播的影響，存在走強(qiáng)的可能，同時(shí)基金還持有大量多單，存在伺機(jī)繼續(xù)發(fā)動(dòng)行情的可能，因此外盤在此次回調(diào)后，后市仍舊存在看漲的理由，特別是進(jìn)入7、8月是炒作天氣的關(guān)鍵時(shí)期，同時(shí)7月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部估計(jì)仍舊延續(xù)上2個(gè)月的月度報(bào)告一樣，繼續(xù)提高壓榨消費(fèi)需求量，降低庫存，助漲遠(yuǎn)月行情。內(nèi)盤估計(jì)還會(huì)受到豆油、豆粕的消費(fèi)需求疲軟，大豆庫存壓力大，以及油廠處在虧損邊緣運(yùn)行等因素抑制走高的力度，但是此次要是果真上行，絕對(duì)會(huì)比上在3100上走高的的強(qiáng)度要來的大，畢竟目前的期貨價(jià)位比原來已經(jīng)低了200多點(diǎn)。
從以上的分析可以得出，后市有望走出反彈行情，如果外盤繼續(xù)擴(kuò)大天氣和銹菌傳播對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成影響，上行空間應(yīng)該比較大，但是作為內(nèi)盤做多，應(yīng)該關(guān)注倉單生成情況，這主要是由于在暴跌前期貨價(jià)格在3200元上方運(yùn)行，高于現(xiàn)貨2700元/噸達(dá)到500元以上，造成期現(xiàn)套利成為可能，預(yù)計(jì)應(yīng)該有不少有實(shí)力的現(xiàn)貨企業(yè)，已經(jīng)賣出，等待交割，這是估計(jì)后期壓制價(jià)格走強(qiáng)的關(guān)鍵因素。
新紀(jì)元期貨車勇
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