格林期貨：7月4日鄭棉早盤及時評

　　鄭棉風險加大 保持觀望

　　(劉鑫)

　　外盤走勢：

　　紐約7月1日消息：受投機買盤和貿易賣盤的相互作用，紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨各合約周五小幅收低。新作12月合約下跌0.24美分，報56.15美分，交投區間為55.00-56.50 美分。

　　今后幾日鄭棉很可能在強勢震蕩中，原因如下：

　　1. 上周五鄭棉的大幅上漲缺乏基本面的利好因素支持，鄭棉價格可能在技術面的影響下繼續反彈。但是一但中美貿易談判近期被列入日程，鄭棉就會在其結果的不確定因素影響下大幅下跌。

　　2. 現階段棉花市場大的格局是“庫存減少，進口減少，需求增加，資源緊缺，未來產量減少”，這些因素本應該是給現階段的現貨市場帶來實質性的利好。但是沉重的倉單壓力使這些利好在短期內實難得到明顯的體現。

　　3. 而倉單壓力的解決只有兩條途徑，第一：現貨大幅上漲，期貨蹣跚不前，這樣期價低廉的優勢會激發消費企業入市采購，降低庫存。但這種可能性不大。第二：如果期價相對于現貨價格大幅走低，屆時，涉棉企業也會在期價低廉的優勢的激發下消化倉單。庫存的降低反過來也會使棉花期貨價格逐步走高。這種情況在近期潛在的中美貿易談判的影響下很可能發生。

　　操作建議：

　　綜合各方面因素，操作上建議：不要盲目追高，可在鄭棉價格走低時逢低吸納，建立中長線多單。 CF510可在14100-14200的價位區間建立少量多單。