倍特期貨：6月27日滬鋁期貨及時評

　　6月27日，上海期鋁窄幅震蕩，弱勢整理，倍特期貨分析師魏宏杰認為，滬鋁短期將維持盤整走勢。

　　6月27日，滬鋁主要合約期價呈現開高走平走勢，近三個交易日以來滬鋁主要合約期價圍繞16600--16700元區域的小幅平檔整理走勢繼續維持，量倉繼續縮減，交投清淡，短線走勢重歸淡靜。

　　在5月原鋁出口數據繼續保持高增長后，市場上對后期限制加工貿易的政策出臺預期進一步增強。實際上，在政策出臺前國內鋁產量增長壓力和出口高速增長壓力將始終存在，并因為調控政策預期而形成市場的心理壓力，在近期內這種循環強化的反應還將維持。而一旦相關政策措施出臺后，產量增幅趨緩和出口銳減的效應將重新顯現，國內出于維持調控成果的考慮很難在原料供應成本上做明顯的折讓松動，在國內外氧化鋁供求狀態仍然偏緊的情形下，一廂情愿的期待進口氧化鋁價格的大幅滑落是不現實的。在梳理了相關線索后，個人對于滬鋁后期價格波動的基本看法是，成本支持型滯跌行情仍將維持，其間的期價反復跳躍波動行情也將維持。

　　倫鋁期價在上周五(24日)收穩1750美元一線，使得日線軌道上盤穩中軌一線的狀態顯現，而在周線級別上擺動指標的提示顯示波段回升，上周(6月20--24日)倫鋁庫存的持續降低為倫鋁期價的區間回彈行情展開提供了條件。前期我們預期的倫鋁期價的三段式回彈走勢將繼續進行。

　　滬鋁指數的運行區間上周重新回到日線下軌區內，在16600元的下軌一帶期價重新顯現滯跌性，周線軌道的中軌也在這一價區，目前看對期價的支持作用還是較為明顯的。滬鋁指數反應的期價變化預計在本周(6月27日--7月1日)將維持盤而不跌走勢，并等待相關政策信息的明朗。

　　操作建議，繼續保持觀望。