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周四滬銅價格低開低走，大幅下挫。滬銅主力0508合約早盤以33820低開后，盤中價格繼續大幅走低，尾盤價格收在33440，全天成交99138手，減倉4010手。
從技術面看，LME場外銅今日電子盤已經跌破前期高點3338，并一度失守3300，從形態上看，期價未能有效突破上升楔形上界，上方繼續存在壓力，目前下方第一支撐位位于3250附近。另外， RSI(14)70下方出現勾頭向下，KDJ指標高位死叉，如果該指標后期向下空頭
發散程度加大，價格將繼續下跌。而滬銅的走勢與LME市場相若，跟隨外盤走勢的特征明顯，前期跳空缺口被彌補，強勢受到遏制，連續三天收陰，顯示盤中賣壓漸漸增強。
從基本面看，今日國內反套頭寸繼續解開，而基金連日減倉也比較明顯。COMEX市場七月合約持倉快速下跌，隨著基金的清算的繼續，價格仍有下跌空間，而同期9月合約的持倉快速增加，顯示多空雙方在遠月合約分歧依然較大。現貨升貼水從高位快速回落，現貨庫存雖然低迷，但真正的買需同樣低迷。如果價格繼續走低的話，那么集中在貿易商手中的流轉現貨將會集中對價格施壓。這種情況增加了后期價格下跌的預期。另外國內現貨表現較期價疲弱，使得國內上漲的幅度受到抑制，目前現貨較現貨合約價格升水維持在100附近的低水平，遠低于前期的1000元水平。而LME市場升貼水的回落同樣暗示逼倉情況正在改善。雖然國際范圍內顯性庫存仍然維持低位，但是市場普遍對隱性庫存有較高預期。現在市場資金博弈大于供求關系對價格的影響，所以不宜過分追漲殺跌，有盈利需及時了結。
綜上所述，目前可以適當建立短線空頭部位，但是下跌空間依然不明朗，有盈利須及時了結。
鑫國聯期貨 江洋
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