中大期貨：6月23日連豆期貨及時評

　　連豆部分：

　　中大日評：

　　1、行情簡述：

　　周四連豆大跌，1月合約跌至中線重要支撐3150一線，今日的大跌還是由于國內基本面的壓力所致，美盤稍稍露出疲態，連豆便趁機下滑，說明國內前期的上漲都是被動上漲。

　　2、市場動態：

　　(1)大豆銹病擴散速度慢于預期　　

　　今年迄今為止，大豆銹病傳播速度低于市場預期。

　　美國農業部上周五表示，只要天氣狀況允許，未受干旱影響的地區近期內最可能爆發亞洲大豆銹病，從南卡羅萊納州南部至佐治亞州中部、阿拉巴馬州、以及密西西比州 東南部一帶。但是迄今為止，美國發現銹病的地區依然十分局限。截至周三，美國只是在佛羅里達州的五個郡以及佐治亞州一個郡發現了銹病真菌。北卡羅萊納州立大學的北美植物疾病預測中心表示，盡管未來幾天的多雨天氣可能會導致佛羅里達州最南部出現新銹病的幾率達到60%到80%，但是其他地區的干燥天氣將使得銹病出現的幾率保持在最低。專家指出，亞洲銹病在美的傳播速度之所以緩慢，可能歸結于幾方面的原因。例如可能只有非常少的孢子熬過了冬季的低溫天氣。

　　此外，佛羅里達州的環境并不利于銹病進一步擴散。除了艾琳熱帶風暴外，春季氣流形式通常會把銹病孢子帶到大西洋，而不是進入內陸或墨西哥灣地區。

　　與此同時，玉米種植帶中部地區干旱，也可能會阻止大豆銹病的擴散，當然也會影響大豆本身的生長。印地安納州至今還沒有發現大豆銹病。原因是近來天氣干燥。目前種植戶沒有必要噴灑殺菌劑。美國南部春播大豆作物都也沒有出現銹病。艾琳熱帶風暴有可能會把孢子帶到印地安納州，但是在艾琳熱帶風暴光顧的南部一帶，并沒有發現大量的銹病沉降物，所以孢子也就不太可能被攜帶到印地安納州。

　　截止到2005年6月18日，伊利諾斯州的大豆作物、野葛、豌豆或餐豆作物都沒有出現銹病。專家們卻在伊利諾斯州北部的哨兵地區發現了蚜蟲。在佛羅里達州和佐治亞州，感染銹病的野葛和實驗大豆作物的孢子數量目前看來非常少。

　　(2)內外兩重天

　　大豆市場近幾日似乎一直處于冰火兩極中，美國市場對于天氣的炒作到了無以復加的地步，而中國方面則顧慮重重。美國天氣的變化似乎一直在基金的預料當中，隨著基金凈多單持倉的增多，美國大豆種植區的干旱狀況也越來越嚴重。從衛星云圖上看，目前美國中西部主產州伊利諾斯、愛荷華和密蘇里的交界處干旱情況比較嚴重，未來1周的天氣預報顯示這一地區只有零星陣雨，對干旱狀況的緩解沒有幫助。而美國農業部前一天盤后公布的大豆生長良好率較前一周下降1個百分點，而不是市場預期的提升1-2個百分點，CBOT大豆電子盤再創新高。

　　但另一方面，國內市場的懷疑和觀望情緒卻越來越濃，首先是對于目前美國天氣惡劣程度的看法與基金有所差異。同時從國內市場來看，進口數量增加，進口升貼水的下降部分也抵消了期貨價格的上漲部分，進口成本并沒有提高。根據五六月份我國從南美地區裝運大豆情況預計，7月份我國進口大豆到港量在250萬噸左右，由此推算六七月份進口大豆到港量合計將會創下500萬噸的歷史同期記錄。第三，下游的銷售情況也沒有好轉。盡管進口大豆大量運抵國內，但油廠大豆壓榨量并未增加，目前國內每個月大豆壓榨量基本上在200萬噸左右，壓榨量已經連續數月低于進口量，導致港口庫存持續增加。由于近兩日大連盤期價走勢明顯弱于美盤，飼料企業一度改善的觀望態度在昨日又得到明顯加強，國內油廠為促進豆粕銷售，高報價低成交的銷售策略將在短期普遍存在。在這種情況下，空頭的拋售壓制連豆的漲勢明顯弱于外盤。

　　3、操作建議：

　　今日回調幅度較大，稍稍打破了前期做多的氣氛，中長線交易者暫時觀望為宜，短線交易者可參考1月合約3150-3160的支撐作用，短線買進，但是要日內進出。