6月20日,上海期銅高開高走,空頭平倉推動期價繼續走高,倍特期貨分析師鄧宏認為,銅市擠倉進入高潮,短線仍有上沖動能。
銅價進入擠倉的高潮,17日倫銅庫存大減2千余噸,總庫存只有3.6萬噸,為30年來的最低點。庫存的減少直接促使價格大幅上漲,期價達到3395美元。20日上海期銅空頭被迫大面積止損,7、8月大量減倉,套利盤在兩個市場同時平倉令外盤價格也不繼創出新高,到收
市時達到3430美元之上。
在激烈的擠倉活動中,技術分析失效,庫存及升水都存在滯后性,但可以從其它市場因素觀察擠倉是否有結束跡象。其中倉量變化是最重要的指標。
從LME看,本次擠倉上行中成交量一直維持在7--8萬手的量,17日成交量為6.8萬手,沒有明顯放量過程,說明沒有大量的換手;持倉維持在19萬手左右,在17日價格突破時也沒有明顯的空頭止損,說明擠倉力量還沒有釋放完。
從COMEX看,7月持倉依然過大,其擠倉過程未完。
從滬銅看,5月擠倉行情結束之后總持倉下降到16萬手之下,這可認為是空頭被擠壓干凈后的持倉量,本次擠倉行情發動之前持倉增加到21萬手,目前持倉18萬手,8月持倉9萬手,空頭止損力度也不足,從目前的庫存看,總持倉規模依然過大,擠倉行情還沒有結束。而庫存的外在指標,即庫存和升水,依然對空頭保持著強大的壓力。
在上述擠倉市場信號沒有明顯改變之前,做空依然危險,建議少量多單滾動操作,拋空者等待時機。
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