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趨勢：漲勢末期
周五，LME銅價再創(chuàng)歷史新高
上周五LME銅價突破性上漲，一舉突破了前期震蕩箱體的頂部。從技術(shù)形態(tài)來分析，LME三個月銅通過一次旗形突破來完成對震蕩箱體的翻躍，自然讓人對后市的空間展開聯(lián)想。
不過筆者并不想著重強(qiáng)調(diào)上漲的勢頭，相反更多的將提到市場存在風(fēng)險。銅價的大漲大跌自然離不開主力資金的參與，因而主力資金的操作方式和意圖就值得我們密切關(guān)注。比如前期銅價大幅調(diào)整，一度使得做多的頭寸處于小幅被套的狀態(tài)，但是這樣的狀態(tài)并沒有維持多久就再度回到了長時間以來的多頭獲利格局。不過，基金對盈利的控制也是有度，過去一年以來的盈利上界在400-500美元區(qū)間，在現(xiàn)貨升水?dāng)U張與三個月價格上漲雙雙推動下基金持有的到期多頭頭寸獲利自然不小，并超過了400美元，這該引起我們足夠重視。去年10.13行情的突變就是在基金獲利豐厚的情況下出現(xiàn)的。另外，中國進(jìn)口結(jié)構(gòu)的實質(zhì)性改變將對精銅市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。中國進(jìn)口貿(mào)易正在由精銅進(jìn)口向礦銅進(jìn)口轉(zhuǎn)移，這將進(jìn)一步壓制精銅進(jìn)口需求，并對國際市場產(chǎn)生影響。LME現(xiàn)貨升水大幅度擴(kuò)張與國內(nèi)升水不斷下降形成了鮮明對比，這樣的變化顯然對套利頭寸十分不利，套利的空間正在被擠壓。通過環(huán)視能源市場，農(nóng)產(chǎn)品市場，似乎諸多商品價格都處于上漲狀態(tài)，這使得銅價上漲并不完全在于個體因素誘導(dǎo)。不過筆者認(rèn)為，銅價上漲趨勢已經(jīng)步入最后沖刺，不排除隨時見頂?shù)目赡�，而這樣判斷的前提是銅市供給市場的正常發(fā)展以及貨幣體系的穩(wěn)定。操作上，等待價格趨弱沽空。
若以9.40～9.60比值計算，當(dāng)日10月銅價運行區(qū)間可能落于31910～32590。若以國內(nèi)9月銅做9.60～9.80比值計算，當(dāng)日9月銅運行區(qū)間可能落于32590～33270。若以國內(nèi)8月銅做9.90～10.10比值計算，當(dāng)日8月銅價運行區(qū)間可能落于33610～34290。周五7月銅價與LME三月銅價比值為10.33。
國內(nèi)銅操作建議，多單逢高減磅出局。
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