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趨勢：漲勢末期
周四，LME銅價盤中刷新歷史高點
期銅價格的表現可謂是獨樹一幟，一次又一次刷新歷史高點，一次又一次收在高點之下。首先，讓我們從技術形態上來看一下銅價所處的狀態。回到5月中旬之前，銅價的上漲支
持點有三個，一個趨勢線，另外一個是起漲點，還有就是重要的年線。之所以帶入年線是因為年線價格已經逐步逼近銅價交易的價格，從而在參考上顯得更加重要。想必市場上的投資者更多的傾注于捕捉銅價下跌投資機會，我們可以不顧上漲的現實來考察做空點。因為基本面筆者并不看空，所以僅可以從技術上來捕捉做空的機會，比如5月11日下跌筆者所覺察到的不妙狀態，因為當時銅價匍匐在趨勢線附近失去上行動力，從而可能擊穿趨勢線，往往擊穿趨勢線可以是第一做空信號，但是技術上并不能確認趨勢上的轉折。技術上，唯有檔趨勢線被擊穿之后，起漲點繼續被打破才能夠基本確認趨勢上可能發生的變化，但是銅價在起漲點附近獲得了支撐，事實上起漲點附近還有年線支撐，銅價再度恢復上漲動力直至回到原有的趨勢線上方。這個時候，原有的趨勢線我們在技術上應該劃定為內部趨勢線，往往也是比較有效的參考趨勢線，目前該趨勢線的支撐點位在3200美元左右，顯然已經比5月份提高了70美元。筆者喜歡結合基本面來考察商品價格走勢，筆者認為5月前后銅市的基本面開始逐漸顯露出風水嶺，也可以說5月之后的基本面對銅市將不再以往那樣樂觀。首先是美國制造業表現開始疲弱，從最新的美國費城制造業數據來看，事實上美國的制造業可能將步入滑坡，這對較長的金屬商品價格是相對悲觀的，另外就是中國市場的產量快速增長以至于降低了對精銅的進口依賴度，當然對礦銅的依賴度則是增加了。中國市場對精銅進口依賴下降，將影響全球銅市貿易市場，對銅價牛市來說并不是件很好的消息。當然，我們又繼續堅持銅價維持強勢的理由，第一因素是庫存太低以至于隨時可以引發擠空，另外就是升水太高使得做空仍然十分被動，還有就是基金還是十分樂情的持有多頭頭寸，這是銅價的強勢基礎的保證。后市銅價的演變注定是復雜的，鑒于基金多頭頭寸的高獲利狀態，即是銅價處于多頭有利位置，但很難有大幅拉升的情況出現，而銅價震蕩軸心在提高，事實上這并不有利于銅價后市發展。操作上，筆者建議暫時觀望為主。
若以9.40～9.60比值計算，當日10月銅價運行區間可能落于31260～31920。若以國內9月銅做9.60～9.80比值計算，當日9月銅運行區間可能落于31920～32590。若以國內8月銅做9.90～10.10比值計算，當日8月銅價運行區間可能落于32920～33580。周四7月銅價與LME三月銅價比值為10.24。
國內銅操作建議，多單逢高減磅出局。
楊文虎
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