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〖上海證券報 中國中期北京 陳園園〗
LME銅價有望挑戰前期高點,但不宜追漲。庫存和升水依然是銅價上漲的理由,上周五LME銅庫存再次大幅減少2000噸至38625噸,已經接近1974年的低點。而升水已經連續7天處于200美元之上,卻也沒有吸引庫存回流。上周四國際銅業研究小組(ICSG)公布,2005年第一季全球精銅市場經季節性調整后為供給過剩2.5萬噸,去年同期為短缺36.4萬噸。ICSG的初步數
據顯示,3月為連續第二個月出現供給過剩,供給超過需求2.1萬噸。ICSG表示,今年第一季精銅需求量較去年同期減少5.5%,不過要較2003年第一季高出3.8%。
供應增加、需求減少,但庫存卻在持續減少,這里不排除有認為控制的因素。從CFTC最新公布的Comex持倉報告看,基金的多頭持倉再增8294手,而空頭持倉則減少了226手,凈多頭寸增加至18012手。國內現貨方面,據稱6月10日左右剛剛還有一艘裝載著"PSSAR"電解銅的貨輪到港。此外,有消息稱,國儲局在本周再次拋出部分銅庫存,對儲備電解銅進行了輪庫,數量約為1萬噸。這都令銅價會承受一定壓力。
技術分析上看,LME銅價再次接近3339的高點,后市銅價在此的表現非常重要。滬銅也跟隨LME銅再次走高,主力合約持倉突破10萬,持倉不斷增加表明套利資金沒有出局,國際銅市的擠空也沒有結束,對銅價起到支撐作用。總體來看,擠空行情未結束,庫存沒有結束減少的跡象,LME銅價有望挑戰前期高點。但在此位置追漲風險較大,建議以觀望為主。
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