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6月13日，上海期銅高開回落，小幅收高，倍特期貨分析師鄧宏認為，期銅擠倉未完，短線面臨調整。
倫銅10日以3295美元收盤，接近歷史高價，其擠倉勢頭十分強勁。基本面，ICSG宣布2005年一季度全球精銅供應過剩2.5萬噸，但日前行情的焦點在于極端低的顯性庫存引發的擠倉行情上。
從擠倉因素看，10日LME庫存再減2000噸，庫存降到4萬噸之下，而注銷倉單有所增加，維持在1.2萬手的高水平，臨近第三個周三，現貨升水擴大到220，從庫存及現貨升水狀況看期價仍有擠倉動能。而7月持倉目前處于較高水平，其中本次擠倉行情的急先鋒COMEX7月持倉增加到5萬余手，而庫存不足兩萬噸，6月交割后7月繼續擠倉的可能性非常大。
但另一方面，商業保值盤在期價接近3300出現明顯的拋空，基金突破這一線壓力的能力和決心值得懷疑，如果出現大量的商業保值拋盤，則獲利平倉盤將可能導致期價快速的下跌。短線看，期價目前接近3339歷史高點，保值拋盤的壓力很可能導致期價的回調，但3200美元形成支撐。
滬銅在本次擠倉行情中處于被動跟漲的地位，漲幅較倫敦低，7月比價始終處于較低水平，預期屆時現貨將較6月緊張，而7月持倉規模偏大，且7、8月存在穩定的反向套利多頭，7月擠倉的條件較好。由于國內缺乏足夠的保值空頭力量，若倫銅不能很快下跌出現高位震蕩，滬銅可能補漲，而若出現換月的下跌，也會相對抗跌。
因此，銅價短線可能回調，但展望7月依然易漲難跌，操作以短線思路為主，逢高少量拋空，注意輕倉機動。
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