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趨勢：漲勢末期
周二，LME銅價再度沖高回落
LME銅價兩度沖高回落，顯示出3300美元上方拋壓頗大。從LME市場的交易情況來分析，在周一的交易中LME期銅持倉大幅增加，銅價表現為沖高回落，說明在3300美元上方主動拋
盤量較多，周二的交易也類似。但是主動拋盤是否可以逆轉銅價的走勢尚難得出定論。LME期銅持倉在增加的同時，還有另外一個現象就是空頭大頭寸往近月遷移，這也是現貨升水急劇膨脹的一個重要原因。在昨天的交易中，現貨升水出現了小幅回落預示著這種遷移已告一段落。空頭積極往近月遷移與庫存不斷下滑之間顯然存在一定的矛盾關系，因此說下周三也就是第三個星期三前的交易以及庫存的變化是否會有新的變化是值得關注的。在筆者來看，銅價將在3200美元之展開震蕩行情，而國內銅價是否能夠有好的表現則需要國內的供需情況配合，至少從銅價比值來看國內的銅價仍有一定的上升潛力，尤其是換月之后的近期合約。操作上，多單獲利了結觀望，做空尚不宜。
若以9.50～9.70比值計算，當日9月銅價運行區間可能落于30840～31490。若以國內8月銅做9.80～10.00比值計算，當日8月銅運行區間可能落于31810～32460。若以國內7月銅做10.10～10.30比值計算，當日7月銅價運行區間可能落于32790～33430。周二6月銅價與LME三月銅價比值為10.55。
操作建議，觀察銅價抗跌與否決定退出或者持有，滬銅08跌破32000退出觀望。
楊文虎
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