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銅市目前風險巨大，建議觀望以規避風險為主。本已處于歷史低水平的報告庫存繼續下降和高升水成為銅價大幅上揚的堅定理由。LME銅庫存繼上周下降了7275噸之后，本周又下降了2350噸至42275噸，為1988年5月份以來的最低水平，當時為41425噸；與此同時，COMEX的銅庫存本周也下降了1158噸至19597噸，為1997年1月份以來首次跌破20000噸，當時為17207噸；而SHFE的銅庫存本周也減少了8563噸至19848噸。
而且，從周五LME的庫存報告顯示未來一段時間LME的銅庫存可能還將繼續下降。LME銅升水上周五達232美元的高水平，不但沒有吸引現貨銅流入交易所倉庫，反而持續下降，也使市場對現貨銅的供應產生擔憂，進一步支撐銅價。從CFTC最新公布的COMEX持倉報告看，基金的多頭持倉增加了3233手，而空頭持倉則減少了2706手，使得凈多頭寸從上期報告的3553手增加至9492手。而且從近期COMEX期銅的價格大幅攀升來看，估計基金的多頭頭寸可能還會有加大的增長。上海銅方面，在LME的強勁帶動下，上漲顯得有些被動，目前現貨升水600元左右，較前期有所降低，后市應密切關注現貨的情況。但由于近期銅漲幅大，拉升速度快，近似于瘋狂，市場蘊涵的風險也加大，建議投資者多單減磅，暫時觀望，以規避風險為主。
作者：中國中期 北京 陳園園
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