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周三，滬銅(資訊 論壇)小幅整理，市場觀望氣氛交濃。滬銅主力0508合約早盤以29780報開，盤中波動溫和，尾盤收在29730，全天成交39400手，增倉2424手。而滬鋁(資訊 論壇)主力0507合約早盤以16710報開，盤中價格波幅只有30點，全天成交1680手，減倉160手。
從技術面看， LME3月場外銅上周沖擊3090至3110強阻力區間受挫回落，從近期價格走勢看，價格從5月17日低點反彈，但不能有效突破前期跌幅的0.382位置，行情只能定性為弱
勢反彈，短期價格的支撐位置位于3000，如果價格能有效跌穿3000，前期低點就顯得相當危險了。滬銅0508合約價格跟隨外盤回落，目前位于區間進行整理，可以以外盤的重要技術位置為指導進行操作。
從周邊市場的情況看，銅價近期仍將承受相當的壓力。首先，目前美元指數的強勢十分的明顯，從銅的金融屬性角度理解，會拖累銅價走低。從美元指數的技術走勢圖可以看出，美元指數從2004年12月31日見底以后，呈現逐波上行的態勢，短線阻力位置位于90。雖然從長期圖表看出，美元指數的下降趨勢線已被破壞，熊市已經告一段落，但是只要價格指數不能突破90，牛市特征就無法進一步實現。因此后市首先關注美元指數在90所面臨的阻力。其次從CRB 指數看，該指數短期呈現逐波下行的弱勢格局，說明商品價格整體處于滑坡狀態，但從中長期看，牛市格局仍未被有效破壞，所以從銅的商品屬性角度考慮，整體商品市場的疲弱，同樣會對銅價產生拖累影響。最后，從世界經濟的晴雨表――道瓊斯工業指數的角度來理解一下世界經濟形勢會對未來的銅價產生什么樣的影響。從短期看，受良好的美國經濟數據支持，道指走出一波比較快速的拉升，目前位于10500位置附近整理，同時該位置是前期下跌途中的階段性高點所在位置，存在一定的阻力。從中長期看，道指仍位于牛市行情中的高位整理區間，只要該整理區間下界未破，道指仍將處于寬幅震蕩行情中，對銅價的影響將保持相對的穩定狀態。
六月初將有進口精銅陸續到港，而消費將進入淡季，如果后期的需求仍能將價格維持在目前位置附近，則后期期銅還有上漲空間。因此近一兩個月的需求對后市銅價的走勢將起到十分關鍵的指引。
綜合以上情況，銅的震蕩格局還將在短期內維持，如后期供應量出現較大幅度的增長，有可能將幫助銅價向下突破重要支撐位置，目前基本面下仍以逢高沽空，短線獲利了結操作為主。如在后期價格得到需求支持，則空頭思維應予以調整。
鑫國聯期貨 江洋
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