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周一，滬銅(資訊 論壇)小幅收低，總持倉減5000余手。
由于LME銅價在周五交易日收低，今天因為西方國家陣亡將士紀念日LME交易所休市一天，因此國內銅價在當日的交易中沒有進一步得到外盤的指引。從交易情況來看，國內今天的交易活躍程度偏低，消息面應該說也是比較平靜的，不過市場的持倉意愿則有所下降，表明市場的交易持有態度還是比較謹慎。庫存方面，全球三家交易所庫存已經降到了10萬噸以
下的超低歷史水平，其中美國市場庫存不斷下滑至低點占到了近期庫存下降中比較大的份額，另外歐洲市場的庫存也沒有繼續增加而再次小幅滑落。從全球庫存格局來分析，交易所庫存的下降量與全球的消費供給缺口程度相當，由此來看今年上半年度全球供需市場仍然表現為供給缺口的狀態，尤其在4-5月份消費屬于高峰期。不過外匯市場美元在近期的大幅反彈在很大程度上對金屬市場產生了重要的影響，從COMEX基金凈多頭寸減倉至不足4000張，說明基金當前做多操作的審慎態度。在筆者看來，美元的走強仍然需要需要得到美國經濟數據的進一步確認，目前我們仍然沒有看到美國財政赤字以及貿易赤字已經顯著改變的特征，雖然4月份財政出現盈余，但與4月份財政數據的一般性規律不無關系。因此對待美元的態度上，筆者認為低于中性利率水平下的加息舉動尚不能夠推動美元自此實質性走強。而現貨面的供需矛盾仍然存在激發銅價再度上漲的可能。短期來看，銅價料將陷于2950美元～3100美元區間震蕩。操作上，國內銅價仍然需要耐心等待合適的進場時機。
今天國內6月銅價與倫敦三月銅收盤靜態比值為10.60，7月銅比值收于10.12，7月銅比值為9.78。三個月期銅比值為9.51。銅價比值落于近一個月來低位區域。
操作建議，觀望。
楊文虎
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