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周四，滬銅(資訊 論壇)普遍高開收低，總持倉增7000余手。
在LME銅價收高影響下，今天國內銅價高開，但在下午的交易中普遍收低。從銅價比值變化來分析，近日來銅價比值不斷趨向滑落，三個月銅價比值也已跌進9.5以內。去年銅價比值走低有兩個方面的原因，其一是人民幣匯率升值的預期，其二是國家宏觀調控過程對貨幣貸款的控制。今年市場關于匯率改革預期依然沒有發生改變，甚至處于白熱化階段，而國
家調控方面則并未有大的措施出臺。在以上條件都未實際變化的情況下，銅價比值走低將使進口銅的貿易條件趨向惡化。去年由于長期貿易條件不足以滿足正常進口使得中國銅市場在需求快速膨脹的情況下進口出現了反常的下降，結果則是國內的庫存被消耗殆盡，以至于4月份供需出現極度緊張使得銅價比值爆發性上升以滿足進口需要。目前，中國市場缺少庫存仍然是事實，產量在大幅增長也是事實，但是進口是否已經可以滿足國內需求則仍然未知。中國的消費繼續保持兩位數增長，那么在匯率未曾改變的情況下，銅價比值走低將再次制約進口增長,這將使國內的供需狀況始終處于危險的境地，因此說銅價比值走低又將是不合理的過程。當然，還有一個重要的問題是銅價的趨勢是否已經發生了轉變。從基本面來看，庫存和升水都并未支持銅價趨勢已經發生了改變，只是資金對市場的態度在現階段保持了十分謹慎的態度。筆者認為，銅市支持銅價上漲的基礎仍然存在，因而銅市也仍然存在做多的機會。操作上，投資者仍然需要耐心等待合適的進場時機。
今天國內6月銅價與倫敦三月銅收盤靜態比值為10.55，7月銅比值收于10.07，7月銅比值為9.72。三個月期銅比值為9.47。現貨月銅價疲弱顯著。
操作建議，觀望。
楊文虎
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