一德期貨：5月24日工業(yè)品日評(píng)分析

　　滬銅(資訊 論壇)：弱勢(shì)反彈，滬鋁(資訊 論壇)：橫盤整理

　　國(guó)際市場(chǎng): LME基本金屬期貨周一在淡靜交投中收高,因庫(kù)存減少且美元走軟,期銅在技術(shù)性買盤提振下,上漲約1%.三個(gè)月期銅自上周五晚場(chǎng)綜合交易收盤水準(zhǔn)上升33美元,至每噸3,035.現(xiàn)貨/三個(gè)月逆價(jià)差微幅擴(kuò)大至160/161美元.三個(gè)月期鋁升12.5美元,至1,734.5.

　　COMEX期銅周一在基本由技術(shù)因素左右的市場(chǎng)中上揚(yáng),繼上周一觸及三周半低點(diǎn)后期銅持續(xù)走高. 7月期銅合約上升1.35美分,收?qǐng)?bào)每磅1.3885美元,盤中在1.3580-1.3950之間交投.現(xiàn)貨月5月銅亦勁漲1.35美分,至1.4885美元,其它合約收高0.05-1.00美分不等.COMEX期銅預(yù)估最終成交量達(dá)20,000口,遠(yuǎn)高于周五的9,500口.

　　上海市場(chǎng)：呈弱勢(shì)反彈走勢(shì)，滬銅主力Cu0507以30800稍微高開，全天價(jià)格窄幅波動(dòng)，尾盤小幅拉升，最后收于30990，總體小幅上漲，成交萎縮。滬鋁主力Al0507月合約開盤以16670稍微高開，上午呈整理走時(shí)，下午開盤后逐步拉升至16760的日內(nèi)高點(diǎn)，之后又小幅回落，最后收于16690，較前結(jié)價(jià)高50點(diǎn)，成交清淡。

　　綜合分析: 昨天國(guó)際市場(chǎng)上，庫(kù)存減少和美元走軟給銅價(jià)提供了支撐，目前美國(guó)持續(xù)發(fā)出好壞不一的經(jīng)濟(jì)信號(hào),中國(guó)繼續(xù)顯示出強(qiáng)于預(yù)期的成長(zhǎng)和投資,歐洲仍成長(zhǎng)乏力,日本和亞洲成長(zhǎng)則似乎不確定.一時(shí)間宏觀經(jīng)濟(jì)很難給基本金屬消費(fèi)指明較為清晰的方向。不過(guò),近期走軟的油價(jià)應(yīng)令企業(yè)信心增加,從而可能鼓勵(lì)金屬用戶重新補(bǔ)充庫(kù)存并趁價(jià)格較低之機(jī)買入,從LME庫(kù)存普遍再度下降可以看出,這種情況可能已經(jīng)發(fā)生。昨天LME銅庫(kù)存減少1,050噸,鋁庫(kù)存減少2,475噸.最新公布的CFTC持倉(cāng)顯示，基金多頭減倉(cāng)11,128手，基金翻空2,435手。由于基金是行情主要引導(dǎo)者，可見(jiàn)后期行情應(yīng)該以下跌為主。不過(guò)市場(chǎng)同樣預(yù)期，來(lái)自中國(guó)和印度的強(qiáng)勁需求將推高價(jià)格.近期來(lái)看，價(jià)格仍有繼續(xù)反彈的可能，中長(zhǎng)線將以震蕩下跌為主。

　　Anny

　　一德期貨研發(fā)部

　　上海燃油：橫盤整理

　　國(guó)際市場(chǎng)：紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨周一收于每桶49美元上方,受技術(shù)性因素提振.之前基金買盤將油價(jià)自48美元附近的日低拉升.NYMEX 7月原油期貨收高0.51美元,或1%至每桶49.16美元.

　　上海市場(chǎng)：主力FU0508合約開盤2515稍微高開，全天呈橫盤走勢(shì)，最后收于2517，上漲25點(diǎn)，成交旺盛。

　　綜合分析：5月13日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存為3.34億桶,是自1999年7月16日以來(lái)最高。OPEC主席與科威特石油部長(zhǎng)阿爾薩巴赫上周五稱,該組織將維持日產(chǎn)量于約3,050萬(wàn)桶的水平,超出官方產(chǎn)量上限,令庫(kù)存得以增加，同時(shí)指出需求增長(zhǎng)預(yù)估顯示,該組織無(wú)需在下月的會(huì)議上決定減產(chǎn)。商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五公布的報(bào)告顯示,5月17日當(dāng)周原油投機(jī)客在NYMEX轉(zhuǎn)向凈空頭,為四個(gè)月來(lái)首見(jiàn)。非商業(yè)原油投機(jī)客在5月17日當(dāng)周凈空頭部位為2,308手,多頭總數(shù)為87,892,空頭總數(shù)為90,200,前周為85手凈多頭。

　　3.34億桶原油庫(kù)存，短期來(lái)看是原油反彈的強(qiáng)大阻力，也是基金空油的充分理由。不過(guò)，隨著美國(guó)煉油商將要開始進(jìn)入夏季加工高峰期(前周開工率上升了2%)。不過(guò)，歐佩克已表示在今年需求高峰到來(lái)之前仍將繼續(xù)保證市場(chǎng)的充足供應(yīng)，假如需求保持旺盛、下月部長(zhǎng)會(huì)議之前將不會(huì)減產(chǎn)。石油輸出國(guó)組織(OPEC)主席重申,OPEC不會(huì)在6月會(huì)議上減產(chǎn),且歐洲石油巨頭道達(dá)爾(Total)旗下工人的罷工結(jié)束.

　　總體來(lái)看，國(guó)際油價(jià)未跌穿技術(shù)支撐位48美元，國(guó)內(nèi)燃料油(資訊 論壇)今天出現(xiàn)了小幅反彈，消費(fèi)旺季到來(lái)之前，油價(jià)仍有下檔空間。

　　David

　　一德期貨研發(fā)部