一德期貨：5月20日工業(yè)品日評分析

　　滬銅(資訊 論壇)：高開回落，滬鋁(資訊 論壇)：高開走低

　　國際市場:LME基本金屬期貨價格周三收高,期銅受逢低承接盤提振升約1.5%;LME三個月期銅晚場綜合交易收報每噸3,050美元,較周二收盤升44美元或約1.5%.LME三個月期鋁升10美元,報1,744美元，鋁庫存減少2,375噸。

　　COMEX期銅周三大幅收高,扭轉(zhuǎn)了基金自3月10日以來大量平倉交易趨勢,指標7月期銅收高2.75美分,報每磅1.3760美元;盤中在1.3460-1.3780區(qū)間交投.周一該合約觸及三個半月低點1.33.現(xiàn)貨月5月合約上漲3.25美分,報每磅1.4660美元.其他合約收升1.95至2.95美分不等.成交放量.COMEX期銅周三最終成交量估計為18,000口,周二為12,673口.

　　上海市場：今天滬銅價格高開回落，滬銅主力Cu0507以30990小幅高開，全天限于區(qū)間交易，尾盤價格下滑，最后收于30750，上漲50點，持倉放大，成交有所萎縮。滬鋁主力Al0507月合約開盤以16750小幅高開，上午價格波動不大，下午開盤后價格下滑，最后收于16640，下跌70點，成交萎縮，持倉略有減少。

　　綜合分析: 美元走軟，銅價借勢弱勢反彈，同時，LME銅庫存昨日減少875噸至54175噸，繼續(xù)維持較低的庫存水平，昨天COMEX庫存減少622短噸，為26324短噸，國內(nèi)上周五公布的上海期貨交易所庫存升至26176噸，三家交易所庫存偏低也給銅價反彈構(gòu)成了一定支撐。美國政府公布的報告顯示,4月核心通膨低于預(yù)期,令美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)更積極升息的可能性降低.美通膨數(shù)據(jù)有助改善期銅基本面。消費者物價指數(shù)(CPI)反映出的美國較為樂觀的經(jīng)濟前景有助于改善銅的基本面.

　　基金凈多逐步減倉，作為行情重要的主導(dǎo)者，基金將逐步在振蕩下跌的過程中翻空。銅市已經(jīng)完成了頭部的構(gòu)筑，基本面也已經(jīng)徹底改觀，大趨勢應(yīng)該是振蕩下跌。不過，目前處于銅消費的旺季，庫存水平仍比較低，所以銅價仍將會有一波反彈行情，是建空的良機。

　　Anny

　　一德期貨研發(fā)部

　　上海燃油：低開整理

　　國際市場：紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨周三下挫逾1美元至13周低位,因此前公布的數(shù)據(jù)顯示,上周美國商業(yè)原油庫存增至近六年來最高水準,從而引發(fā)拋壓.6月原油期貨結(jié)算價下挫1.72美元或3.5%,報每桶47.25美元,盤中低點在2月16日觸及46.95以來的低位47.16美元,日高位于49.35.交投活躍的7月原油期約則下跌1.54美元報49.13.

　　新加坡油品紙貨價格周三下滑，6月石腦油紙貨價格下滑至每桶44.35美元，而上一交易日為46.05美元，6月/7月正價差持平于每桶45美分。6月燃料油(資訊 論壇)紙貨價格報每噸249.25美元，6月/7月逆價差報每噸2.60美元。

　　上海市場：今天上海燃料油呈整理走勢，主力FU0507合約開盤2481稍微低開，最高2485，最低2460，收盤2473，下跌63點，成交一般，有少量增倉。

　　綜合分析：美國能源資料協(xié)會(EIA)稱,5月13日當周美國原油庫存增加430萬桶至3.34億桶,達到1999年7月16日當周以來最高水準,且增幅超出預(yù)期.汽油庫存增加110萬桶至2.148億桶,亦超出預(yù)期.市場對庫存數(shù)據(jù)以及沙特稱將進一步增產(chǎn)作出了反應(yīng),這些因素均暗示供應(yīng)將會增加而非減少.倫敦國際石油交易所(IPE)7月布蘭特原油期貨收低1.19美元或2.4%,報每桶48.15.

　　日本石油協(xié)會(Petroleum Association of Japan)公布數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日當周，日本汽油庫存增至223萬公升(1403萬桶)，前一周為219萬公升。商業(yè)原油庫存從前一周的1855萬公升降至1801萬公升。煉油廠開工率從前一周的80.2%降至78.9%。一周前，TonenGeneral Sekiyu K.K.和其他日本煉油廠對部分設(shè)備進行檢修，預(yù)計開工率將繼續(xù)下降。

　　從技術(shù)上看，國際原油近期仍將試探46美元的支撐位，國內(nèi)燃料油將試探2400的支撐位。

　　David

　　一德期貨研發(fā)部