一德期貨：5月18日工業品日評分析

　　滬銅(資訊 論壇)：中幅振蕩，滬鋁(資訊 論壇)：小幅走高

　　國際市場: LME期銅周二收升。指標三個月期銅晚場綜合交易收報每噸3,006美元,較周一收盤水準上漲16美元。三個月期鋁價格收升19美元至每噸1,734,受LME鋁庫存減少約6,000噸以及期銅價格上揚提振。

　　COMEX期銅周二收盤漲跌互現,近月合約受消費買盤和空頭回補提振上漲。指標7月期銅收高0.25美分,報每磅1.3485美元;盤中在1.3310-1.3620區間交投。現貨月5月銅收高1.10美分,報每磅1.4335美元。其它合約收低0.55至收高0.75美分不等。

　　上海市場：今天滬銅價格繼續大幅振蕩，收盤時大多數合約收高。滬銅主力7月合約全天在30220-30720間中幅振蕩，收盤收于30700，上漲140點，成交活躍，持倉小幅減少。滬鋁主力7月合約開盤以16710小幅高開，全天在16670-16770間窄幅振蕩，收盤收于16710，上漲70點，成交活躍，持倉變化不大。

　　綜合分析: 昨日美國公布的生產者物價指數表現良好，且美國經濟經濟和制造業近期也出現強勁成長跡象，預計未來幾日將繼續影響市場，并與美元走強的利空因素共同影響價格走勢。美元匯率自11日起連日走強，而美元強勢則令期銅價格承壓，石油和貴金屬亦隨同基本金屬下滑。目前來看美元上升受阻，不過經過調整之后仍有望繼續上行。

　　LME銅庫存昨日減少875噸至54175噸，繼續維持較低的庫存水平。

　　國內上周五公布的上海期貨交易所庫存增加約9000噸，升至2萬噸之上。5月17日路透社新聞：中國國家儲備局釋放了一萬噸銅去舒緩中國國內現貨的緊張局面，此舉動在一星期內已經將銅在中國國內的現貨價格推低了3.4%。

　　基金凈多逐步減倉，作為行情重要的主導者，基金將逐步在振蕩下跌的過程中翻空。銅市已經完成了頭部的構筑，基本面也已經徹底改觀，大趨勢應該是振蕩下跌。今日國內現貨價格有所回升，期價在現貨反彈推動下上揚。滬銅經過最近的快速下跌，銅價仍有反彈的可能，建議逢高沽空。

　　一德期貨研發部

　　上海燃油：高開高走

　　國際市場：NYMEX原油期貨周二上漲,收于每桶49美元附近。NYMEX 6月原油期貨結算價升0.36美元或0.7%,報每桶48.97美元,當日低點為48.05，盤中高位在49美元。NYMEX 6月取暖油合約結算價漲2.36美分或1.7%,報每加侖1.3739美元,盤中在1.347-1.378美元間交易。

　　新加坡燃料油(資訊 論壇)價格周二上漲,在國際指標原油價格走堅的帶動下,重返每噸250美元上方。指標180CST燃料油價格收報每噸251.00美元,較上一交易日上漲2.38美元;380CST燃料油價格收高3.50美元,至每噸242.75。

　　上海市場：今日上海燃料油高開高走，全天振蕩上揚。主力FU0507合約開盤2502，最高2538，最低2492，收盤2536，上漲53點，成交平淡，持倉小幅減少。

　　綜合分析：周二石油輸出國組織(歐佩克)秘書處公布，該組織七種市場監督原油一攬子平均價5月16日降至每桶45.47美元，為近兩個半月以來的最低水平。OPEC方面公布了四月份的原油市場月報，在報告中OPEC將2005年度世界原油日需求量水平下調了9萬桶，本月預估值降到8394萬桶水平，而日需求量的增長水平也下調了8萬桶水平，主要原因在于1季度實際的原油日需求量低于先前的預期。在供應方面，OPEC對非OPEC的供應量部分做出下調，同時樂觀的聲稱OPEC方面在年底時的剩余產能部分將達到10%左右。

　　沙特阿拉伯石油部長歐那密表示，盡管美國原油庫存增加，不過該國尚無計劃削減產量，且將提高產量以滿足第四季季節性的需求成長。

　　新加坡方面，因為供給緊張，燃料油市場的基本面良好，繼續維持在高價區。

　　美國能源資料協會(EIA)將在周三公布5月13日當周石油庫存報告，市場普遍預計美國原油、汽油及餾分油庫存再度增加。

　　國內華南市場商家報價穩定，新加坡180CST過駁報價2800元/噸，庫提報價在2760-2800元/噸。華東市場燃料油報價仍然堅挺,有近6000的俄羅斯船貨抵達，給市場帶來新進資源。貿易商方面,上海市場國產250燃料油普遍報價在2200元/噸，張家港市場國產250燃料油報價在2130元/噸。

　　國際原油昨天雖小幅走高，不過上方仍然阻力重重，上行壓力較大，短期內還很難轉強。國內燃料油同樣遭遇短期和中期均線的壓力，但基于基本面的信心，燃料油有望繼續反彈，但力度不會太大。

　　一德期貨研發部