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上海金鵬期貨分析師莫淦，在分析了滬膠5月9日至13日一周的走勢(shì)后指出，滬膠本周小幅上漲，膠價(jià)后市操作上以在技術(shù)性阻力位置逢高沽空為宜。
本周(5月9日至13日)，滬膠期價(jià)在維持弱勢(shì)振蕩整理的基礎(chǔ)上小幅增倉(cāng)上漲。至周五收市現(xiàn)貨505合約較節(jié)前上漲170元至12610元報(bào)收，持倉(cāng)量大幅減至1538手；主力507合約上漲190元至12815元報(bào)收，持倉(cāng)量增加614手至13098手；后續(xù)508合約上漲200元至12830元報(bào)
收，持倉(cāng)量增加674手至3866手。同時(shí)期交所公布的天膠(資訊 論壇)庫(kù)存，截止5月13日的庫(kù)存總量繼續(xù)大幅減少7065噸至55215噸，倉(cāng)單數(shù)量減少6390噸至45235噸。
綜觀一周市場(chǎng)交易狀況和期價(jià)走勢(shì)，周初主力合約期價(jià)受到庫(kù)存量大幅減少的影響，在市場(chǎng)多頭對(duì)節(jié)前減倉(cāng)部分的回補(bǔ)買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)下增倉(cāng)上漲。畢竟國(guó)內(nèi)第一季度橡膠消費(fèi)市場(chǎng)仍顯旺盛：雖然全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量增長(zhǎng)水平明顯回落，但受橡膠制品高水平出口和交通運(yùn)輸量大幅增長(zhǎng)拉動(dòng)，輪胎等橡膠制品產(chǎn)量仍保持高增幅。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度全國(guó)輪胎(含各種外胎)產(chǎn)量6654萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)26.4%。受橡膠制品產(chǎn)量增長(zhǎng)刺激，全國(guó)橡膠消費(fèi)保持旺盛局面。一季度全國(guó)橡膠消費(fèi)量達(dá)100萬(wàn)噸以上，同比增長(zhǎng)10%以上，比同期新增資源增長(zhǎng)水平高出10多個(gè)百分點(diǎn)。滬交所天膠庫(kù)存量持續(xù)減少的狀況也體現(xiàn)出上年結(jié)轉(zhuǎn)的過(guò)量庫(kù)存正在迅速消化中。但隨后的幾個(gè)交易日中，量倉(cāng)的萎縮狀況和后續(xù)買(mǎi)盤(pán)的疲弱態(tài)勢(shì)再度使期價(jià)重歸振蕩下跌的走勢(shì)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)受到現(xiàn)貨上市壓力，趨弱的現(xiàn)貨膠價(jià)主導(dǎo)了期市價(jià)格。而周五(13日)期價(jià)在原本走弱的情況下，再度受到庫(kù)存大幅續(xù)減的利好支撐下尾盤(pán)報(bào)漲。
本周產(chǎn)區(qū)農(nóng)墾電子商務(wù)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)一直在12500元/噸左右徘徊，周五電子報(bào)單均價(jià)在12488元/噸的水平，成交均價(jià)在12556元/噸。好在節(jié)后國(guó)內(nèi)銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)現(xiàn)貨膠價(jià)整體相對(duì)平穩(wěn)，部分地區(qū)出現(xiàn)小幅上漲。華北市場(chǎng)標(biāo)一膠報(bào)在12800元/噸的水平。上海市場(chǎng)標(biāo)一膠主流價(jià)格在12650--12700元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片膠主流價(jià)在13600--13700元/噸。天津市場(chǎng)云南標(biāo)一膠報(bào)價(jià)12600--12700元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片膠價(jià)格在12800--13500元/噸(帶票價(jià))。而外盤(pán)6月船期CFR中國(guó)主港的天膠報(bào)價(jià)：泰國(guó)RSS3膠價(jià)報(bào)在1295--1320美元/噸；泰國(guó)STR20膠價(jià)報(bào)在1255--1260美元/噸；馬來(lái)西亞SMR20膠價(jià)報(bào)在1245--1255美元/噸；印尼SIR20膠價(jià)報(bào)在1215-1220美元/噸。
就目前現(xiàn)貨膠價(jià)相對(duì)趨弱，滬市交易氛圍仍顯清淡，主力507合約持倉(cāng)保證金即將提高之際，而后續(xù)508合約量倉(cāng)又未能有效增加的情況下，期價(jià)的振蕩上漲仍將受到振蕩區(qū)間上檔阻力的壓制，所以操作上以在技術(shù)性阻力位置逢高沽空為宜。
國(guó)際市場(chǎng)，本周東南亞泰國(guó)天膠價(jià)格仍顯相對(duì)穩(wěn)中有升，但市場(chǎng)預(yù)期因產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨使干旱天氣轉(zhuǎn)好，供給增加將使價(jià)格小幅下滑，泰國(guó)曼谷現(xiàn)貨市場(chǎng)3號(hào)煙片膠價(jià)格報(bào)至每公斤52.5泰銖，標(biāo)膠STR20價(jià)格至每公斤48.55泰銖；宋卡市場(chǎng)3號(hào)煙片膠報(bào)每公斤52.25泰銖，標(biāo)膠STR20價(jià)格報(bào)每公斤48.3泰銖。新加坡市場(chǎng)3號(hào)煙片膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)至每公斤220.5--221.5新分。馬來(lái)西亞6月船期的20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)價(jià)至1.207--1.212美元/公斤。現(xiàn)貨市場(chǎng)上出現(xiàn)中國(guó)買(mǎi)家，尋購(gòu)更多的5月底或6月初裝船的天膠，同時(shí)輪胎制造商也從泰國(guó)和馬來(lái)西亞購(gòu)買(mǎi)標(biāo)準(zhǔn)膠，這對(duì)支撐現(xiàn)貨膠價(jià)起到了一定作用。
同期銷(xiāo)區(qū)東京期膠市場(chǎng)3號(hào)煙膠片期貨合約價(jià)格先跌后漲，周五現(xiàn)貨5月期約價(jià)格報(bào)收147.3日?qǐng)A/公斤，基準(zhǔn)10月期約報(bào)收141.0日?qǐng)A/公斤。受現(xiàn)貨趨緊影響使現(xiàn)貨期約價(jià)格較基準(zhǔn)期約價(jià)格出現(xiàn)較大升水。匯率方面美元兌日?qǐng)A報(bào)至106.88/92。
國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格繼續(xù)下跌，紐約商品交易所6月輕質(zhì)原油期貨價(jià)跌至每桶48.45美元。另外，亞洲天然橡膠主產(chǎn)國(guó)正在準(zhǔn)備合力支撐膠價(jià)，其中泰國(guó)將竭盡所能推動(dòng)天膠價(jià)格上漲至每公斤50泰銖以上，同時(shí)也呼吁其它產(chǎn)膠國(guó)將膠價(jià)上調(diào)20%左右，與合成橡膠每公斤60泰銖的價(jià)格相匹配。
而泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞共同組建的國(guó)際三方橡膠公司也醞釀在7月推出一種價(jià)格機(jī)制來(lái)縮小天然橡膠和合成橡膠之間的差價(jià)，指標(biāo)膠價(jià)可能定在每公斤1.50美元左右。因?yàn)樵贔OB價(jià)格跌破每公斤1.10美元時(shí)他們將進(jìn)場(chǎng)干預(yù)，以支撐天然橡膠價(jià)格。
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