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滬銅(資訊 論壇)今日延續補漲行情，沽空時間仍需等待。滬銅主力0507合約早盤以32450報開，盤中震蕩上行，尾盤收在32680，全天成交70610手，增倉218手。滬鋁(資訊 論壇)主力0507合約早盤以16840報開，盤中價格溫和整理，尾盤報收在16850，全天成交萎縮至2798手，增倉124手。
從技術面看，LME場外日K線走勢圖顯示，期價繼續在楔形下界附近爭奪，前波下跌幅
度的50%位置位于3223對價格形成阻力，如果價格不能向上有效突破3223，后市行情震蕩下挫的概率較大，因此建議大家在目前的位置觀望為主。而滬銅主力0507合約目前保持中期上漲趨勢，中期上升趨勢線對價格形成較好的支撐。
從基本面看，近期國內現貨高企，目前全稅進口利潤達到3000元，但由于近洋現貨數量較少，近期到貨數量有限。向中國銷售銅的主要賣家包括礦業巨擘必和必拓(BHP Billiton)、哈薩克斯坦銅業公司Kazakhmys和全球最大銅廠商智利國有銅公司Codelco。從歐洲、美洲進口需要1個月左右的時間，所以短期內國內現貨價格沖擊較小。而六月份因到貨量增多，中國6月現貨銅供給很可能上升。貿易商和進口商表示，中國強勁的銅價已激勵中國買家，在過去數周增加現貨進口，且多數預定的船貨定于5月末和6月初運抵上海。而消費由于將進入國內銅制品廠商的生產淡季而減少。因銅制品廠商傳統上會在6月至8月間減產，所以市場認為下月需求將開始下降。另外因為遠月期價貼水較多，以及人民幣升值預期越來越強，進口商遠期購買的興趣相對受到壓抑。綜合以上兩個因素，六月上旬左右到貨量會較多，而遠月采購興趣仍在觀望期間。因此，期價抑或在五月下旬至六月上旬呈現下跌走勢。
一方面，五月交割前，由于現貨的緊缺期價仍有補漲空間。另一方面人民幣升值以及期現差價的回歸，使得上漲空間已經相當有限，追漲風險相當大。下午，由于上海有一批現貨到港，現貨升貼水一度大幅回落，但其未必會對市場目前的現貨緊張程度構成有效緩解。但從一個角度說明，現在的銅價的確高處不勝寒。追高有很大風險。建議投資者以日間短線交易為主，而在外盤確認有效跌破上升趨勢線時，可以建立空頭部位。
鑫國聯期貨 江洋
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