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期貨投資的最重要原則就是資金管理，主要的內容有二點：一是控制好入場頭寸的比率，杜絕滿倉行為；二是堅決執行止損計劃，避免更大的虧損。隨著期貨市場容量越來越大，在“控制資金頭寸比率”方面，其重要性已被廣大期貨投資者的所理解。然而，對于“止損”的重要意義仍難以為很多投資者所接受，大家都是“談止色變”，退避三舍。的確，我們都是凡夫俗子，“期貨即人生”，人性的弱點反應在期貨這個特殊的投機領域里集中表現為：“貪婪”、“恐懼”和“僥幸”。“僥幸心理”是干擾操盤中實行止損行動最大的心理障
礙，而且，很多投資者都明白“不怕錯、就怕拖”的道理，但真的采取果斷“止損”的計劃，其就會瞻前顧后，猶豫不決。“將心比心”地想一想，“割肉”的的確確令人心疼，然而，不要忘了，期貨市場是高風險行業：“小不忍，則大命休矣”。
有很多投資者抱怨說：我看重止損呀，可往往是采取止損后，行情又回來了，還不如當初“死抗”著呢。筆者非常理解這種心情，在實戰操盤中自已也經常遇到這類情況，那么該如何科學地處理“止損”呢？
“止損”是期貨投資資金管理的重要手段，它是原則，這一點毫無背悖的余地；在堅決執行這個根本性的原則的基礎上，“止損”應講究科學的藝術。
(一)、位置止損：入場一個方向的頭寸后，第一步相應地設立一個止損點的位置---這個止損點價格位置有多種參照方法，如放量爭斗密集區、縮量盤整區、主要平均移動線的位置、主干趨勢線位置、關鍵的市場心理關口等等。(止損點的位置具體地設定是根據每個投資者自已的心得而來，此所謂“一千個讀者就有一千個哈姆雷特”是無法統一的。)當行情朝你的頭寸反方向運動打破這個止損點位置時，應立即止損持有頭寸的50%---那怕后來證明止損錯了，因為這是原則，沒有商量的余地。
(二)、形態止損：在采取第一步“位置止損”后，接下來可耐心地觀察行情的形態變化。如果形態的演化朝自已持有頭寸方向有利，則保持剩余的頭寸，甚至于在形態確定的情況下做補倉；反之，在打破“位置止損點”后，行情形態的演變一直不利于自已的頭寸方向，那么，在形態確立的情況，止損剩余的所有的頭寸。
一味地依據“位置止損”，時常會有后悔；一味地依據“形態止損”會使虧損擴大化。二者科學地搭配，會更加有效地保護自已。
有幸結識二位期貨市場的同仁，他們的投資回報率較高且穩定。筆者討教其“秘訣”，一者答：“我割其肉來沒肝沒肺”；一者曰：“保護自已要打組合拳”。這便是“止損”說法既講原則又講藝術的無名者格言吧。
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