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金屬周五低開高走，整體減倉迎接長假。滬銅(資訊 論壇)主力0507合約早盤以31790開盤，上午行情溫和波動，下午價格獲得空頭回補推動，快速上漲，尾盤價格收在32090，全天共成交47962手，減倉2732手。滬鋁(資訊 論壇)主力0506合約早盤以16760開盤，全天呈震蕩上行態(tài)勢，尾盤價格收在16910，全天成交4388手，減倉844手。
本周LME3月場外銅連收四根陰線，市場內(nèi)積弱較重，目前價格繼續(xù)考驗中期上升趨勢
線的支撐力度，同時3180附近也是前期主要整理區(qū)間的下軌位置，短期內(nèi)多空雙方會進一步在該位置附近展開爭奪，只要價格有效跌破該位置，轉(zhuǎn)勢條件基本成熟，可以建立空頭部位。否則，仍以區(qū)間震蕩行情思路予以對待。
從基本面看，國內(nèi)現(xiàn)貨價格繼續(xù)維持高位。周五華通有色現(xiàn)貨市場現(xiàn)貨銅報收在37170，較期貨仍有2200元。另外，上海庫存本周減少了4362噸。目前，期價受LME疲軟的拖累，較現(xiàn)貨價格大幅貼水，如果短期內(nèi)LME不能突破中期上升趨勢線，節(jié)后國內(nèi)期價可能大幅上漲向現(xiàn)貨價格靠攏，反之，如國際市場轉(zhuǎn)勢條件成立，國內(nèi)期價將跟隨下跌。
目前，市場內(nèi)，匯率對銅價的影響程度蓋過了其他因素的影響。今日受疲弱美國數(shù)據(jù)的拖累以及俄羅斯減持美元消息影響，亞洲美元兌大部分主要貨幣走低，推動了LME3月場外銅回升沖擊3200美元。而中國人民銀行周五表示五一期間人民幣匯率政策不會有所改變，國內(nèi)市場內(nèi)空頭對五一期間人民幣升值的預期落空，尾盤紛紛回補平倉，推動價格快速走高。
目前銅價高企，而生產(chǎn)成本只有1600美元左右，給國際銅生產(chǎn)商帶來不菲的利潤。但是面對高企的銅價。銅生產(chǎn)商卻表示希望銅價出現(xiàn)適當回落，因為這樣可以保證需求維持一定水平，保證市場的穩(wěn)定健康發(fā)展，從而使其實現(xiàn)穩(wěn)定長遠的獲利。生產(chǎn)商希望銅價回落的想法與全球的需求放緩是緊密相關的，今年第一季度美國和歐洲銅需求明顯下降，今年美國銅需求同比增長為零，歐洲需求同比增長下降至1.6%，中國需求同比增長也降至10%，需求增長的下降對銅價將形成有效抑制。
隨著中國銅價格維持在紀錄高位上，已經(jīng)登記的船貨陸續(xù)將到達中國港口，預計6月中國銅進口量將會急劇增長，而4月中國的銅進口量在10萬噸左右，所以在五月合約結(jié)束之后，國內(nèi)的現(xiàn)貨緊張程度可以獲得緩解。
國內(nèi)五一長假，外盤料將繼續(xù)寬幅波動，匯率仍將對銅市產(chǎn)生較強影響。相信節(jié)后，市場會給出更為清晰的信號。
鑫國聯(lián)期貨 江洋
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