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趨勢：漲勢
周四，滬銅(資訊 論壇)低位小幅震蕩，總持倉增3000余手。
今天國內銅價基本延續了昨天的基調，期貨價格在下擋以不強不弱的狀態維持，現貨升水則依然高啟。高升水的狀況終將隨著交割日的臨近而趨向收斂，如果說是現貨市場供需
緊張占主導那么現貨月銅價當有向上空間，若進口增長則可能擠壓現貨銅價水分。畢竟，相較于LME銅價國內的現貨價格依然處在相對高位。近期航運指數有走弱跡象，是否意味著后期現貨銅貿易量將趨向下降。如果說現貨貿易活動放緩，那么LME銅價可能步入調整，但同時我們需要看到中國的進口水平得到改善，這似乎又存在一個矛盾，即中國需求旺盛與貿易放緩之間的矛盾。當然我們還需要關注中國政府宏觀調控的風險，從去年央行加息的謹慎風格來分析，筆者認為在4月份經濟數據出臺前國內強化調控的可能性當偏小。應當說，現階段銅市基本面狀態仍然是支持銅價處于強勢的。而市場主流資金的態度偏向，以及銅價的技術狀態則可能影響到銅價的強弱變化。從持倉來分析，國內主流資金目前對多頭市場的態度已然偏淡，而銅價也正運行在下擋重要支撐附近。在筆者看來，5月中旬后期轉換思路看中級調整是值得考慮的。
今天國內5月銅價與倫敦三月銅收盤靜態比值為10.93，6月銅比值收于10.40，7月銅比值為10.02。三個月期銅比值為9.79。近月銅價表現抗跌。
操作建議，少量持多，8月銅止損于30900。
楊文虎
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