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周四金屬成交略有萎縮，行情波動溫和。滬銅(資訊 論壇)主力0507合約早盤以31960開盤，盤中價格溫和震蕩整理，多空雙方相對謹慎，尾市價格收在31870，全天成交74048手，增倉178手。滬鋁(資訊 論壇)主力0506合約早盤以16720報開，盤中小幅震蕩上行，尾盤價格收在16780，全天成交1770手，減倉760手。
從技術面看， LME3月場外銅價本周持續走低，昨晚價格在中期上升趨勢線處獲得支撐
，收復部分跌幅，本周價格或將在該位置展開爭奪，只要中期上升趨勢線未被有效擊穿，價格還將維持高位震蕩格局，目前沽空還需謹慎。滬銅與COMEX市場表現與LME市場走勢相弱，在LME市場給出明確方向之前，價格以震蕩為主，操作上建議日間做震蕩。
從基本面上看，節前現貨價格的強勢難以扭轉。華通有色現貨市場4月28下午交易報價收在37080，較五月合約升水擴大至2300元/噸。雖然期價走勢本周略顯疲弱，但未能拖累現貨價格走低，說明市場現貨供應量相對有限，同時適逢五一長假，估計期現價格的回歸會延遲至五一長假結束之后。但目前五月持倉量相對較大，預計期價五一節后將會出現較大波動。
中國國內價格的上漲已經促使近幾個月中國銅進口業務由虧損轉為盈利。而由于目前現貨價格較期價升水較大，利用期價進行保值存在一定的難度，抑制了部分進口興趣。但是，3月期內外盤價格比值繼續位于10上方，如果這種情況獲得延續，利于投資者建立買國外拋國內的正向套利。同時能滿足進口商保值的需要。隨著中國銅價格維持在紀錄高位上，一旦已經登記的船貨當前開始到達中國港口，預計6月中國銅進口量將會急劇增長。預計6月中國陰極銅進口量將會達到11萬噸，6月將會進一步增長。預計4月中國的銅進口量在10萬噸左右。所以在五月合約結束之后，國內的現貨緊張程度可以獲得緩解。
從目前的情況看，近月合約五一節后抑或會出現補漲行情，節前建議投資者了結手中頭寸，規避風險為主。
鑫國聯期貨 江洋
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